Η διοίκηση της Aspis Bank βρίσκεται εδώ και αρκετούς μήνες σε αναζήτηση στρατηγικού επενδυτή. Τα διάφορα ονόματα που είδαν το φως της δημοσιότητας ώθησαν τη μετοχή πάνω από τα επίπεδα του 1 ευρώ στο ξεκίνημα της χρονιάς, ωστόσο η διάψευση των προσδοκιών και οι μεγάλες πιέσεις που δέχθηκε ο τραπεζικός κλάδος οδήγησαν τον τίτλο σε χαμηλά ενδεκαμήνου. Πλέον μέτοχοι και επενδυτές έχουν εναποθέσει τις ελπίδες τους στο ΤΤ...
Τα έντονα σκαμπανεβάσματα θα συνεχίζονται στο Χ.Α. ανάλογα με την πορεία του Προγράμματος Σταθερότητας και κατ’ επέκταση των spreads στα ελληνικά ομόλογα...
Μη τραπεζικές είναι οι βασικές μετοχικές επιλογές της Piraeus Securities, καθώς τα προβλήματα της ελληνικής οικονομίας σε συνδυασμό με τη διεύρυνση των spreads δανεισμού «χτυπούν» κυρίως τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της χώρας. Έτσι η χρηματιστηριακή ξεχωρίζει τις ΟΠΑΠ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ και ΕΤΕ από τον 20άρη και τις ΕΧΑΕ, ΦΡΙΓΟ και ΜΕΤΚΑ από τη μεσαία κεφαλαιοποίηση.
Ειδικότερα για τον τραπεζικό κλάδο η Piraeus Securities δίνει τρία σενάρια. Στο πρώτο «βλέπει» τα spreads να ομαλοποιούνται στο δεύτερο τρίμηνο του έτους κάτω από τις 200 μονάδες βάσης. Σε αυτό το σενάριο οι τιμές-στόχοι για την ΕΤΕ είναι τα 30,3 ευρώ, για την ΑΛΦΑ τα 11,5 ευρώ, για την ΕΥΡΩΒ τα 10,3 ευρώ και για την ΠΕΙΡ τα 10,5 ευρώ.
Το δεύτερο σενάριο αναφέρεται σε πιο αργή υποχώρηση των spreads με τον μέσο όρο για το 2010 να καθορίζεται λίγο πάνω από τις 200 μ.β. Στο συγκεκριμένο σενάριο, δίνεται τιμή-στόχος για την ΕΤΕ τα 23,6 ευρώ, για την ΑΛΦΑ τα 8,7 ευρώ, για τη ΕΥΡΩΒ τα 6,4 ευρώ και για την ΠΕΙΡ τα 7,2 ευρώ.
Το τρίτο και πλέον... απαισιόδοξο σενάριο κάνει λόγο για spreads της τάξης των 300 μονάδων βάσης. Ο πήχυς μπαίνει ιδιαίτερα χαμηλά στα 17,9 ευρώ για την ΕΤΕ, στα 5,1 ευρώ για την ΑΛΦΑ, στα 2,8 ευρώ για την ΕΥΡΩΒ και στα 3,6 ευρώ για την ΠΕΙΡ.
Σε νέες υποβαθμίσεις των ελληνικών τραπεζών προχώρησε και η Goldman Sachs. Ο οίκος μείωσε την τιμή-στόχο για την ΕΤΕ στα 11,2 ευρώ (από 22,8 πριν!), για την ΑΛΦΑ στα 6 (από 8,9), την ΕΥΡΩΒ στα 5,7 (από 10), την ΚΥΠΡ στα 3,8 (από 4,7), την ΜΡΒ στο 1,8 (από 2,3), το ΤΤ στα 3,3 (από 3,8) και την ΑΤΕ στο 1,15 ευρώ (από 1,3 πριν).
Μάκης Αποστόλου
