Ανοδικά αναμένεται πως θα συνεχίσει να κινείται το ευρώ κατά το υπόλοιπο ήμισυ του τρέχοντος έτους, με την ισχύ του σε παγκόσμιο επίπεδο να ενισχύεται ενόσω το δολάριο υποχωρεί λόγω των πολιτικών και οικονομικών αναταράξεων στις ΗΠΑ.
Μιλώντας σε οικονομικό φόρουμ στην Aix-en-Provence της Γαλλίας την προηγούμενη εβδομάδα, αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας σημείωσαν ότι, παρότι το ευρώ απέχει ακόμη από το να απειλήσει την ισχύ του δολαρίου ως το κορυφαίο παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, η δυναμική του ενισχύεται σταδιακά, καθώς αντιμετωπίζεται ως μια σταθερή εναλλακτική – αρκεί να υποστηριχθεί από κατάλληλες πολιτικές.
Χαρακτηριστική είναι σε αυτό το πλαίσιο η δήλωση του διοικητή της ΤτΕ Γιάννη Στουρνάρα, ο οποίος τόνισε κατά την παρουσία του στο φόρουμ ότι «αν συνδυάσει κανείς [τους αμερικανικούς] δασμούς με τις επιθέσεις [Τραμπ] στη Fed και στους θεσμούς, μαζί με τη δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ μετά τον “υπέροχο” φορολογικό νόμο, εξηγείται η πορεία της ισοτιμίας του δολαρίου τις τελευταίες εβδομάδες». «Αυτοί που επιβάλλουν δασμούς θα πληγούν πρώτοι», πρόσθεσε.
Στο επίκεντρο οι δασμοί ΗΠΑ – Ε.Ε.
Τη Δευτέρα το ενδεχόμενο σύναψης εμπορικής συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ και Ε.Ε. παρέμενε ασαφές - αν και ενδέχεται να υπάρξουν εξελίξεις μέσα στα επόμενα 24ωρα. Όπως τονίζει το CNBC, οι πρώτες συμφωνίες που κατάφερε να κλείσει η Ουάσινγκτον, με το Ηνωμένο Βασίλειο και το Βιετνάμ, υποδηλώνουν ότι οι αμερικανικοί δασμοί σε εισαγόμενα αγαθά θα είναι γενικά υψηλότεροι απ’ ό,τι ήταν στις αρχές του έτους, ακόμη και αν καταλήξουν σε επίπεδα χαμηλότερα από αυτά στα οποία είχε απειλήσει να τους ανεβάσει ο Ντόναλντ Τραμπ στις αρχές Απριλίου.
Η αβεβαιότητα γύρω από τις διαπραγματεύσεις για τους δασμούς, σε συνδυασμό με τις προσδοκίες για βελτίωση της δημοσιονομικής πορείας της Ε.Ε., έχουν οδηγήσει σε ενίσχυση του ευρώ κατά περίπου 14% έναντι του δολαρίου μέχρι στιγμής μέσα στο 2025. Το αξιοσημείωτο είναι πως τα κέρδη αυτά καταγράφονται παρά τη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ και το πάγωμα της πορείας των μειώσεων επιτοκίων από τη Fed.
Την ίδια στιγμή, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ κατάφερε να περάσει ένα σαρωτικό φορολογικό νομοσχέδιο, καταγράφοντας μια σημαντική πολιτική νίκη. Ωστόσο, αναμένεται πως αυτός ο νόμος θα αυξήσει το ομοσπονδιακό έλλειμμα, εντείνοντας τις ανησυχίες των πιστωτών των ΗΠΑ, οι οποίοι έχουν ήδη θορυβηθεί από τη μεταβλητότητα της αγοράς λόγω των δασμών.
Ενισχύεται το ευρώ
Το CNBC επανέρχεται στις δηλώσεις του διοικητή της ΤτΕ Γιάννη Στουρνάρα, ο οποίος τόνισε μεταξύ άλλων ότι «η θέση του δολαρίου δεν θα αλλάξει από τη μία μέρα στην άλλη, [αλλά] το ευρώ βρίσκεται σε θέση να ενισχυθεί στα διεθνή αποθέματα». Για να επιτευχθεί αυτό, σύμφωνα με τον ίδιο, η Ε.Ε. πρέπει να ολοκληρώσει τις χρόνιες προσπάθειές της για Τραπεζική Ένωση και Ένωση Κεφαλαιαγορών και να μειώσει τα εσωτερικά εμπόδια, ώστε το ευρώ να ενισχύσει τον ρόλο του στις παγκόσμιες αγορές.
Ο διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Ιρλανδίας, Gabriel Makhlouf, συμφώνησε με τον Γ. Στουρνάρα. «Αυτό που βλέπουμε τώρα με το δολάριο είναι ένας επαναπροσδιορισμός της στάσης των επενδυτών» δήλωσε και πρόσθεσε: «[Το ζήτημα] δεν είναι τόσο οι δασμοί, παρότι τραβούν τα φώτα της δημοσιότητας. [Οι επενδυτές] βλέπουν ότι το κράτος δικαίου στις ΗΠΑ εξασθενεί και αντιδρούν αναλόγως, γιατί αυτό αυξάνει τον κίνδυνο για τις επενδύσεις και τα περιουσιακά τους στοιχεία – και προσαρμόζονται».
Σταθερό το μερίδιο του ευρώ – Υποχωρεί το δολάριο
Το παγκόσμιο μερίδιο του ευρώ στα συναλλαγματικά αποθέματα παραμένει σταθερό για πάνω από μία δεκαετία, περίπου στο 20%. Αντίθετα, το ποσοστό του δολαρίου μειώθηκε από 68,8% το 2014 σε 57,8% στο τέλος του 2024, σύμφωνα με έκθεση της ΕΚΤ που δημοσιεύτηκε τον Ιούνιο. Οι επιπτώσεις των εξελίξεων του 2025 δεν έχουν ακόμη αποσαφηνιστεί.
Αν και το ευρώ δεν αναμένεται να αντικαταστήσει άμεσα το δολάριο, ο Makhlouf ανέφερε ότι ενισχύει τη θέση του παγκοσμίως και ότι τόσο η ΕΚΤ όσο και οι πολιτικοί ηγέτες θα πρέπει να αξιοποιήσουν αυτή τη δυναμική.
Ο πρόεδρος του Eurogroup, Πασκάλ Ντόναχιου, σημείωσε στο CNBC ότι τα επόμενα χρόνια θα υπάρξει σημαντική αύξηση του δανεισμού σε ευρώ, ιδιαίτερα λόγω του προγράμματος NextGenerationEU που δημιουργήθηκε μετά την πανδημία.
«Το βασικό για εμάς είναι να διασφαλίσουμε σταθερά θεμέλια για το ευρώ», δήλωσε το Σάββατο, επισημαίνοντας τη σταθερότητα ως κεντρικό πυλώνα.
Προοπτικές και αβεβαιότητες
Η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου αναμένεται να παρουσιάσει διακυμάνσεις τους επόμενους μήνες, αναλόγως των εξελίξεων στα ζητήματα των δασμών, της νομισματικής πολιτικής και άλλων παραγόντων, ωστόσο οι στρατηγικοί αναλυτές εκτιμούν ότι το περιβάλλον θα παραμείνει υποστηρικτικό για το ευρώ.
Ο Francesco Pesole, στρατηγικός αναλυτής της ING, σημείωσε σε έκθεσή του στις 26 Ιουνίου ότι η πρόσφατη άνοδος των γεωπολιτικών εντάσεων και των τιμών του πετρελαίου οδήγησε σε περιορισμένη και προσωρινή ενίσχυση του δολαρίου, φανερώνοντας την αυξανόμενη ευθραυστότητά του.
«Είναι αλήθεια ότι η αγορά συναλλάγματος, που λειτουργεί με προληπτικό τρόπο, δεν ενσωμάτωσε ποτέ σοβαρά τον κίνδυνο ενός παρατεταμένου πολέμου και διατηρήσιμα υψηλών τιμών ενέργειας. Αλλά αυτό οφείλεται εν μέρει στη γενικευμένη αποφυγή κατοχής δολαρίων για μεσοπρόθεσμους λόγους», ανέφερε.
Οι λόγοι αυτοί περιλαμβάνουν δημοσιονομικές ανησυχίες, πολιτικές πιέσεις για την ανεξαρτησία της Fed και την πιθανότητα πρόωρης μείωσης επιτοκίων.
Οι αναλυτές της Deutsche Bank, Γιώργος Σαραβέλος και Κρίστιαν Βιέτοσκα, υπογράμμισαν σε σημείωμά τους την 1η Ιουλίου ότι «οι ξένοι δεν αγοράζουν πλέον αρκετά περιουσιακά στοιχεία σε δολάριο για να χρηματοδοτήσουν το τεράστιο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών των ΗΠΑ».
«Δεν χρειάζεται οι ξένοι να πουλήσουν αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία για να εξασθενήσει το δολάριο - αρκεί να αρνηθούν να αγοράσουν περισσότερα. Αυτό είναι το μήνυμα που εκπέμπουν τα διάφορα δεδομένα υψηλής συχνότητας για τις ροές δολαρίων που παρακολουθούμε», ανέφεραν.
Με πληροφορίες από CNBC
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
