Οι αποδόσεις των ομολόγων σε παγκόσμιο επίπεδο έχουν αυξηθεί στα υψηλότερα επίπεδα από το 2009, πριν από τη σημερινή σημαντική συνεδρίαση της Fed για τη νομισματική πολιτική, εν μέσω ανησυχιών των επενδυτών ότι οι κύκλοι μείωσης των επιτοκίων από τις ΗΠΑ έως την Αυστραλία ενδέχεται να τερματισθούν σύντομα.

Σύμφωνα με τον δείκτη μακροπρόθεσμων ομολόγων του Bloomberg, οι αποδόσεις κινούνται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 16 ετών, με τις προβλέψεις των αγορών χρήματος να επιβεβαιώνουν αυτό το κλίμα.

Δεν αναμένεται άλλη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ

Οι επενδυτές δεν αναμένουν περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ, ενώ θεωρούν σχεδόν βέβαιη μία αύξηση των επιτοκίων αυτό το μήνα στην Ιαπωνία και δύο αυξήσεις κατά 0,25% η κάθε μία  στην Αυστραλία το επόμενο έτος. 

Για τους επενδυτές σταθερού εισοδήματος, οι εποχές των χαμηλών αποδόσεων έχουν τελειώσει. Τα 2ετή κρατικά ομόλγα των ΗΠΑ προσφέρουν απόδοση πάνω από 3,6% και των 10ετών τίτλων σχεδόν 4,2%. 

Στην Ευρωζώνη, η απόδοση του γερμανικού 10ετούς (Bund) αυξήθηκε τις τελευταίες ημέρες στο 2,86%, παρασύροντας ανοδικά και τις αποδόσεις των ομολόγων των άλλων χωρών, με το ελληνικό 10ετές να φθάνει στο 3,45% και το γαλλικό στο 3,57%. Υψηλότερη απόδοση έχει το βρετανικό 10ετές ομόλογο (gilt) που κινείται στο 4,5%. 

Η Fed μειώνει σήμερα αλλά μάλλον σταματά το σερί

Οι αξιωματούχοι της Fed είναι έτοιμοι να προχωρήσουν σε τρίτη συνεχόμενη μείωση των επιτοκίων σήμερα, αλλά το σερί αυτό μάλλον τελειώνει εδώ.  Οι ανησυχίες για τον παρατεταμένο πληθωρισμό στις ΗΠΑ, απότοκο των αυξημένων δασμών από τον Τραμπ, έχουν δημιουργήσει βαθύ διχασμό μεταξύ των αξιωματούχων της Fed, εμποδίζοντας πιθανότατα τον πρόεδρό της, Τζερόμ Πάουελ, να στείλει σήμα για περαιτέρω μειώσεις στις αρχές του επόμενου έτους, κατά τη συνέντευξη Τύπου που θα δώσει σήμερα στις 21:30 (ώρα Ελλάδας). 

Μετά από δύο μειώσεις επιτοκίων το φθινόπωρο και κατά 1,5 ποσοστιαίες μονάδες τους τελευταίους 15 μήνες, κάθε επιπλέον μείωση φέρνει το βασικό επιτόκιο της Fed πιο κοντά στο σημείο που θα ενισχύει την οικονομική δραστηριότητα, κάτι που πολλοί αξιωματούχοι προσπαθούν να αποφύγουν. Αρκετοί αξιωματούχοι πιστεύουν ότι το επιτόκιο βρίσκεται ήδη σε ένα επίπεδο που δεν τονώνει ούτε περιορίζει την ανάπτυξη. 

Οι αντίθετες απόψεις σχετικά με το πόσο περιοριστική είναι πραγματικά η πολιτικής της Fed είναι πιθανό να οδηγήσουν σε μια άλλη απόφαση χωρίς ομοφωνία,, με ορισμένους αναλυτές να στοιχηματίζουν σε έως και τρεις διαφωνίες.

Το έργο του Πάουελ να επιτύχει συναίνεση θα αποδειχθεί ακόμη πιο δύσκολο ελλείψει νεότερων οικονομικών στοιχείων, λόγω της διακοπής λειτουργίας της κυβέρνησης που διήρκεσε όλο τον Οκτώβριο και μεγάλο μέρος του Νοεμβρίου. 

Τα επίσημα στοιχεία για την αγορά εργασίας του Νοεμβρίου θα δημοσιευθούν στις 16 Δεκεμβρίου, ενώ τα στοιχεία για τον πληθωρισμό θα δημοσιευθούν δύο ημέρες αργότερα.

Η απόφαση της Fed για τα επιτόκια θα ανακοινωθεί στις 21:00 (ώρα Ελλάδας).

Με πληροφορίες από Bloomberg 
 

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!