Οι επενδυτές δεν πρέπει να ξεγελιούνται από τα τελευταία στοιχεία, τα οποία έδειξαν ότι η αμερικανική οικονομία αντέχει στις αυξήσεις των επιτοκίων, σύμφωνα με τη UBS
Οπως ανέφερε στο μηνιαίο δελτίο ο επικεφαλής για τις επενδύσεις της τράπεζας, Mark Haefele, τα θετικά στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και γενικότερα την επιχειρηματική δραστηριότητα στις ΗΠΑ τον Ιανουάριο αποτελούν τη μία όψη του νομίσματος.
Η άλλη όψη είναι η οριακή μείωση του πληθωρισμού στο 6,4% και η πολύ σφιχτή αγορά εργασίας, που υποδηλώνουν ότι η Fed θα χρειαστεί να αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια, πιθανόν σημαντικά, για να επαναφέρει τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%. Επομένως, δεν έχει κριθεί αν η προσγείωση της αμερικανικής οικονομίας θα είναι ομαλή (soft landing) ή σκληρή (hard landing).
Κινούμενα μεταξύ των δύο αυτών δυνητικά αντίθετων προοπτικών, οι μετοχές διαπραγματεύονταν σε επίπεδα αρκετά υψηλότερα από τα χαμηλά του Οκτωβρίου χωρίς να έχουν όμως να έχουν και κάποια βεβαιότητα για να μπορέσουν να αυξηθούν περισσότερο.
Διαφορετικός χρονισμός των σημείων καμπής
Ο CIO της UBS σημειώνει ότι το 2023 θα είναι ένα έτος με σημαντικές διακυμάνσεις, με την ανάπτυξη να επιβραδύνεται αρχικά για να επιταχυνθεί ξανά περί τα μέσα του έτους.
Ωστόσο, προσθέτει ότι τα σημεία καμπής θα επέρχονται σε διαφορετικό χρόνο στις μεγάλες οικονομίες.
«Για τους επενδυτές, αυτά τα αποκλίνοντα σημεία καμπής αυξάνουν τον κίνδυνο να εκτιμηθούν λάθος τα μηνύματα από τις αγορές και τις οικονομίες. Αυτό καθιστά μία συστηματική, ολιστική και επαγγελματική προσέγγιση της διαχείρισης χαρτοφυλακίου ιδιαίτερα σημαντική για τον περιορισμό της πιθανότητας να γίνουν στρατηγικά λάθη», σημειώνει.
Η κατανομή χαρτοφυλακίου
Αναφορικά με την κατανομή του χαρτοφυλακίου σημειώνει ότι οι επενδυτές πρέπει να διασφαλίσουν μία διαφοροποίησή του πέρα από τις αμερικανικές και αναπτυξιακές μετοχές.
«Ο πληθωρισμός και η αβεβαιότητα των επιτοκίων σημαίνει ότι συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι οι μετοχές αξίας θα υπερσκελίσουν τις αναπτυξιακές μετοχές», σημειώνει, ενώ προσθέτει ότι η εμφάνιση νωρίτερα των σημείων καμπής στην Ευρώπη και την Κίνα «επιβεβαιώνουν την άποψή μας ότι οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών όπως και ορισμένων τμημάτων της ευρωπαϊκής αγοράς, όπως της Γερμανίας, θα έχουν καλύτερη επίδοση από τις αμερικανικές».
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
