EΧΑΕ: Το στοίχημα του Γ. Κοντόπουλου για την ελληνική κεφαλαιαγορά - Το Χ.Α. στο κατώφλι των ανεπτυγμένων αγορών

Οι βασικοί στόχοι για την διοίκηση του Χρηματιστηρίου - Στις 8 Ιουλίου θα γνωρίζουμε τις εισηγμένες που βλέπει να ενισχύσουν την ελεύθερη διασπορά τους (free float)

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ 29.05.25 07:40

Νίκος Σακελλαρίου

Η πολυπόθητη μετάταξη της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στις αναπτυγμένες αγορές μάλλον δεν θα πραγματοποιηθεί μέσα στο 2025 αλλά θα εξεταστεί από το 2026 και μετά. Ωστόσο σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο της εισηγμένης, Γιάννο Κοντόπουλο και την διοίκηση της ΕΧΑΕ, το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται πολύ κοντά στην κατάταξή του στις αναπτυγμένες χρηματιστηριακές αγορές αλλά υπολείπεται λίγο στις κεφαλαιοποιήσεις κάποιων βασικών μετοχών. Ειδικά για τον MSCI, υπάρχει αναθεώρηση της μεθοδολογίας του και πρέπει να πληρούνται δύο ταυτόχρονα κριτήρια.

Tον Σεπτέμβριο του 2025 αναμένεται το ok από τον FTSE Russell, ή το διάστημα Ιουλίου – Αυγούστου από τον S&P Dow Jones.
Τον Απρίλιο του 2026 αναμένεται το ok από τον STOXX (World All Cap και STOXX Europe).

Οι στρατηγικοί στόχοι, της διοίκησης της ΕΧΑΕ εστιάζονται στην εξωστρέφεια της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, στην προσπάθεια εισαγωγής μεγάλων εταιρειών αλλά και στην ταυτόχρονη στήριξη και προσέγγιση νέων επιχειρήσεων με δυναμικές προοπτικές. Ο κορυφαίος όμως στόχός είναι να προσεγγίσουν το ελληνικό χρηματιστήριο ακόμη περισσότεροι νέοι επενδυτές μέσα από μία διαδικασία επένδυσης-αποταμίευσης.

Eλεύθερη διασπορά

Έχει μειωθεί ο αριθμός των εταιρειών με κεφαλαιοποίηση άνω των 200 εκατ. ευρώ και ελεύθερη διασπορά κάτω από 15% από πέντε σε τέσσερις.

Ταυτόχρονα έχει μειωθεί από 27 σε 18 ο αριθμός των εταιρειών με κεφαλαιοποίηση κάτω 200 εκατ. ευρώ και ελεύθερη διασπορά κάτω από 25%.

Υπενθυμίζεται ότι όσες δεν έχουν επαρκή διασπορά θα έχουν περιθώριο συμμόρφωσης άλλους έξι μήνες. Κάποιες μπορούν να αιτηθούν επισήμως στο Χ.Α. να πάρουν παράταση άλλους έξι μήνες μέχρι να αυξήσουν την διασπορά τους.

Όσες έχουν 10% free float θα πάνε σε επιτήρηση και όσες έχουν κάτω από 10% διασπορά θα τεθούν σε αναστολή διαπραγμάτευσης.

Η χαμηλή διασπορά της ΕΧΑΕ

Ο κ. Κοντόπουλος απάντησε σχετικά σε ερώτημα για το αν το Χ.Α. (σ.σ. η ΕΧΑΕ) υπάρχει περίπτωση να περάσει σε άλλο χρηματιστήριο ή να τύχει επιθετικής εξαγοράς.

Ο ίδιος δεν απέκλεισε τίποτα, καθώς δεν υπάρχει ισχυρός μέτοχος με ποσοστό άνω του 5%. Όπως είπε μεταξύ άλλων, όλα κρίνονται και εξαρτώνται από το τι έρχεται στο τραπέζι.

Αν η αγορά πάει άσχημα είναι προφανές ότι θα ενταχθούμε σε κάποιο σχήμα. Αλλά κι αν πάμε καλά, θα μας κυνηγήσουν για να μας αποκτήσουν

Εξωστρέφεια κεφαλαιαγοράς με παρουσία ελληνικών εισηγμένων σε πολλά συνέδρια

Η ΕΧΑΕ θα παρευρίσκεται σε ακόμη περισσότερα road shows και θα έχει ως στόχο να προβάλλει την πορεία της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, των εισηγμένων και της ελληνικής οικονομίας.

Ολοκληρώνεται σήμερα η παρουσία 11 εισηγμένων στην CEE Equity Conference 2025 της Erste Group

Το Χρηματιστήριο Αθηνών συμμετέχει και στηρίζει ως χορηγός το επενδυτικό συνέδριο CEE Equity Conference 2025, το οποίο διοργανώνεται από την Erste Group και αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα συνέδρια του είδους στην ευρύτερη γεωγραφική περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Έντεκα ελληνικές εταιρείες εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών συμμετέχουν στο συνέδριο, μαζί με αντίστοιχες εταιρείες από την Αυστρία, την Κροατία, τη Γερμανία, την Ουγγαρία και την Πολωνία. Η παρουσία τους αναδεικνύει τη δυναμική της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, ενισχύοντας τη θέση της ως ελκυστικού επενδυτικού προορισμού στη διεθνή κοινότητα.

Οι συμμετέχουσες εταιρείες είναι οι εξής:

Aegean Airlines, Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών, Οργανισμός Τηλεπικοινωνιών Ελλάδος (ΟΤΕ), Lamda Development, Motor Oil, Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, Δημόσια Επιχείρηση Ηλεκτρισμού (ΔΕΗ), Όμιλος Σαράντη, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Titan Cement International

Aργότερα , στις 19 Ιουνίου θα είναι το συνέδριο για τα Mid Cap στη Γενεύη και στις 5 Νοεμβρίου το συνέδριο για τα Small Cap στην Αθήνα.

Ο χρόνος θα κλείσει με το καθιερωμένο μεγάλο συνέδριο της Morgan Stanley στις 1 και 2 Δεκεμβρίου στο Λονδίνο με την παρουσία και του πρωθυπουργού.

Φορολογικά κίνητρα

Ο πρόσφατος νόμος για την Κεφαλαιαγορά έδωσε σημαντικά φορολογικά κίνητρα με εκπτώσεις επί της φορολογίας εισοδήματος για τις επιχειρήσεις που θα επενδύσουν στο χρηματιστήριο.

Επεκτείνονται τα κίνητρα που ισχύουν για τους επενδυτικούς αγγέλους (angel investors) και για επενδύσεις στην Εναλλακτική Αγορά. Σύμφωνα με τα κίνητρα αυτά, ποσό ίσο με το 50% της εισφοράς τους εκπίπτει από το φορολογητέο εισόδημα, μέχρι τις 300.000€).

Αυξάνεται η έκπτωση δαπανών για εισαγωγή μικρομεσαίων επιχειρήσεων στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι επιλέξιμες δαπάνες για την εισαγωγή προσαυξημένες κατά 100% (με ανώτατο όριο προσαύξησης τις 200.000 ευρώ) θα εκπίπτουν από τα ακαθάριστα έσοδα των επιχειρήσεων κατά το χρόνο πραγματοποίησής τους, για διάρκεια 3 ετών.

Μειώνεται από 15% σε 5% ο συντελεστής φορολογίας σε τόκους εισηγμένων εταιρικών ομολόγων που αποκτούν φυσικά πρόσωπα - φορολογικοί κάτοικοι Ελλάδος. Έτσι διαμορφώνεται ομοιόμορφο καθεστώς φορολογικής μεταχείρισης των ημεδαπών και αλλοδαπών επενδυτών για το εισόδημα από τόκους, ανεξαρτήτως του τόπου χρηματιστηριακής διαπραγμάτευσης των εν λόγω ομολογιών (Ελλάδα, Ευρωπαϊκή Ένωση, χώρες εκτός Ε.Ε.).

Πρόσθετες παρεμβάσεις ενίσχυσης τιυ Χρηματιστηρίου

Διευκολύνεται η μεταφορά κινητών αξιών από τη Αγορά Αξιών του Χ.Α. στην Εναλλακτική Αγορά του Χ.Α. Στόχος είναι η ανάπτυξη της Εναλλακτικής Αγοράς (ΕΝ.Α.) και η διευκόλυνση αφενός των επιχειρήσεων που θέλουν να παραμείνουν εισηγμένες αλλά δεν πληρούν τους κανόνες της Αγοράς Αξιών και αφετέρου του ίδιου του Χρηματιστηρίου προκειμένου να μεταφέρει εταιρείες που δεν πληρούν τους κανόνες της Αγοράς Αξιών αλλά μπορούν να ακολουθήσουν τους κανόνες της ΕΝ.Α..

Θεσπίζεται η δυνατότητα εισαγωγής στο Χρηματιστήριο, μετοχών με Πολλαπλά Δικαιώματα Ψήφου, όπως ισχύει ήδη σε ορισμένες χώρες.

Αυξάνεται από 5 σε 8 εκατ. ευρώ ετησίως το όριο για την έκδοση πληροφοριακού δελτίου αντί ενημερωτικού δελτίου σε δημόσιες προσφορές κινητών αξιών. Έτσι διευκολύνεται η πρόσβαση μικρομεσαίων επιχειρήσεων στο Χ.Α. καθώς το κόστος για την έκδοση πληροφοριακού δελτίου, που παρέχει επίσης ουσιαστική πληροφόρηση στους επενδυτές, είναι σημαντικά χαμηλότερο από το αντίστοιχο κόστος για την έκδοση ενημερωτικού δελτίου.

Ρυθμίζεται το πλαίσιο που διέπει τα ομολογιακά δάνεια με ομολογίες εισηγμένες σε ρυθμιζόμενη αγορά.

Επεκτείνεται και σε περιπτώσεις συγχώνευσης εισηγμένων με μη εισηγμένες εταιρείες το καθεστώς εκποίησης μετοχών δικαιούχων που δεν έχουν εμφανιστεί.

Επεκτείνεται και αποσαφηνίζεται ο θεσμός των συλλογικών λογαριασμών (omnibus accounts) για ΟΣΕΚΑ (Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες) και ΟΕΕ (Οργανισμούς Εναλλακτικών Επενδύσεων), όπως ισχύει ήδη σε ανεπτυγμένες ευρωπαϊκές αγορές.

Ρυθμίζεται το πλαίσιο έκδοσης «Ευρωπαϊκών Πράσινων Ομολόγων» (eu green bonds) για τη χρηματοδότηση περιβαλλοντικά βιώσιμων επενδύσεων π.χ. στην παραγωγή, εξοικονόμηση και διακίνηση ενέργειας.

Θα συνεχιστεί η προσπάθεια για την δημιουργία αποταμιευτικών / επενδυτικών λογαριασμών

Η διοίκηση του χρηματιστηρίου δεν έχει εγκαταλείψει την προσπάθεια για την δημιουργία αποταμιευτικών / επενδυτικών λογαριασμών και προσβλέπει στη δημιουργία τους στο επόμενο διάστημα.

Kρυπτονομίσματα

Προωθήθηκαν προς την νομοπαρασκευαστική Επιτροπή, τα στοιχεία που θα κάνουν καλύτερη διαμόρφωση του νόμου για το blockchain.

Η εικόνα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στο α’ τρίμηνο 2025

Η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά διατήρησε την ιδιαίτερα θετική της εικόνα το πρώτο τρίμηνο του . Ο Γενικός Δείκτης ενισχύθηκε κατά 18,5% φτάνοντας τις 1.685,24μονάδες, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση διαμορφώθηκε στα €118 δισ., το υψηλότερο επίπεδο από το 2007.

Στην Εναλλακτική Αγορά, ο δείκτης τιμών σημείωσε άνοδο 23,2%, με την κεφαλαιοποίηση να αυξάνεται κατά 9,7%.

Το επενδυτικό ενδιαφέρον παρέμεινε έντονο, με €322εκατ. να αντλούνται συνολικά μέσω αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου και νέων εισαγωγών, γεγονός που επιβεβαιώνει τη σημαντική συμβολή μας στη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας.

Το 2025 βρίσκει τον Όμιλο σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης, εδραιωμένο ως πυλώνα αξιοπιστίας και καινοτομίας. Επενδύουμε σε ανθρώπινο δυναμικό, τεχνολογία καινέες υπηρεσίες, ενισχύοντας τη διεθνή παρουσία και ανταγωνιστικότητα. Η ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών σε watch list κορυφαίων οίκων αξιολόγησης για την αναβάθμισή του σε ανεπτυγμένη αγορά αποτελεί σημείο-ορόσημο που ενδυναμώνει περαιτέρω τη στρατηγική του πορεία.