Ανοδικά οι δείκτες σε Αμερική και Ευρώπη
Σε προ-εορταστικό κλίμα κινούνται τα διεθνή χρηματιστήρια κατά την τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, την ώρα που απομένουν λίγες συνεδριάσεις πριν το τέλος της χρήσης 2025.
Πρόκειται για μια χρονιά που, χρηματιστηριακά, αναδεικνύεται ως η καλύτερη των τελευταίων ετών για τις ευρωπαϊκές αγορές, οι οποίες, παρά τα προβλήματα, κατέγραψαν διψήφιες αποδόσεις. Το ίδιο, ωστόσο, ισχύει και για τους αμερικανικούς δείκτες, οι οποίοι, λόγω της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης (AI), διαμορφώνονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, με αρκετούς οίκους να χαρακτηρίζουν τις αποτιμήσεις υπερβολικές.
FED και ΕΚΤ: Προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων
Θετικά κινούνται οι αμερικανικοί δείκτες μετά την έναρξη των συναλλαγών, στον απόηχο των δηλώσεων της FED για επικείμενες νέες μειώσεις επιτοκίων από το 2026.
Ήπιες ανοδικές κινήσεις κατέγραφαν την ίδια ώρα και οι ευρωπαϊκές αγορές, οι οποίες, παρά τις αδιευκρίνιστες προθέσεις της ΕΚΤ και την αυξημένη αβεβαιότητα στις τοποθετήσεις της Κριστίν Λαγκάρντ, εκλαμβάνουν τα μηνύματα ως «παραθυράκια» για πιθανές μειώσεις επιτοκίων από το 2026.
Bank of America: Ισορροπημένο μήνυμα από την ΕΚΤ
Σύμφωνα με ανάλυση της Bank of America, παρά το γεγονός ότι οι νέες μακροοικονομικές προβλέψεις αναθεωρήθηκαν ανοδικά τόσο για την ανάπτυξη όσο και για τον πληθωρισμό, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, επέλεξε μια εμφανώς μετριοπαθή ρητορική, αποφεύγοντας οποιαδήποτε υιοθέτηση πιο «σκληρών» θέσεων εντός του Διοικητικού Συμβουλίου.
Χαμηλότερος ο πήχης για αρνητικές εκπλήξεις στον πληθωρισμό
Η πρόβλεψη για πληθωρισμό κοντά στον στόχο ήδη από το πρώτο τρίμηνο του 2026 θεωρείται φιλόδοξη και υψηλότερη από τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Σε αυτό το πλαίσιο, εξακολουθεί να θεωρείται πιθανή μια μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Μαρτίου 2026, εφόσον τα επόμενα στοιχεία κινηθούν σύμφωνα με τις τρέχουσες προσδοκίες.
Σε ορίζοντα 18 μηνών, οι πιθανότητες για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων παραμένουν υψηλότερες σε σχέση με ένα σενάριο νέας αύξησης.
Οι συνέπειες για την ελληνική οικονομία και τις αγορές
Για την Ελλάδα, το μήνυμα της ΕΚΤ αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα. Οι ελληνικές αγορές, ως μέρος της περιφέρειας της Ευρωζώνης, είναι παραδοσιακά πιο ευαίσθητες στις μεταβολές της νομισματικής πολιτικής.
- Κρατικά ομόλογα: Η προοπτική χαλάρωσης της πολιτικής ευνοεί τη διατήρηση χαμηλότερων αποδόσεων.
- Τραπεζικός κλάδος: Οι αποφάσεις της ΕΚΤ επηρεάζουν άμεσα τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια, το κόστος χρηματοδότησης και τη δυναμική της πιστωτικής επέκτασης.
- Επενδυτικό περιβάλλον: Ένα σταθερό και προβλέψιμο ευρωπαϊκό μακροοικονομικό πλαίσιο ενισχύει τη σχετική ελκυστικότητα της ελληνικής οικονομίας.
Goldman Sachs: Overweight η Ελλάδα στις αναδυόμενες αγορές
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, το κύριο θέμα για το 2025 είναι η διαφοροποίηση, δεδομένου ότι η χρονιά ξεκίνησε με ρεκόρ συγκέντρωσης σε χώρες, τομείς και μετοχές. Οι περισσότερες μεγάλες χρηματιστηριακές αγορές ξεπέρασαν τις ΗΠΑ το 2025, καθώς η γεωγραφική διαφοροποίηση ωφέλησε, για πρώτη φορά μετά από πολλά χρόνια, τους επενδυτές.
Η Ευρώπη, η Κίνα και η Ασία έχουν δημιουργήσει σχεδόν διπλάσιες συνολικές αποδόσεις σε σύγκριση με τις ΗΠΑ, σε όρους δολαρίου. Συγκεκριμένες αγορές εντός των ευρύτερων περιοχών, όπως η Ιταλία (54%), η Ισπανία (73%) και η Κορέα (71%), ήταν ιδιαίτερα ισχυρές.
Πολλές αναδυόμενες αγορές κατέγραψαν ισχυρή ανοδική πορεία, υποστηριζόμενες από την ισχυρότερη αύξηση των κερδών και έναν ούριο άνεμο από τα χαμηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ και το δολάριο. Όπως επισημαίνει η αμερικανική τράπεζα, αυτή η τάση αναμένεται να συνεχιστεί, ενώ διατηρεί την overweight στάση της στην Ελλάδα στο σύμπαν των emerging markets, κυρίως λόγω της θετικής της άποψης για τις τράπεζες.
Ελληνικό χρηματιστήριο: Η καλύτερη χρονιά των τελευταίων ετών
Για το ελληνικό χρηματιστήριο, το 2025 αναμένεται να ολοκληρωθεί με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει άνοδο άνω του 40%, ενώ ο τραπεζικός κλαδικός δείκτης, που ουσιαστικά έδωσε την ώθηση, εμφανίζει άνοδο άνω του 80%.
Η σημασία της χρηματιστηριακής επίδοσης ενισχύεται από το γεγονός ότι, αφενός, αναβαθμίστηκε η ελληνική αγορά σε αναδυόμενη, με ισχύ από τον Σεπτέμβριο του 2026, και, αφετέρου, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών ξεπέρασε τα 250 εκατ. ευρώ.
Η εξαγορά της ΕΧΑΕ από το Euronext, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί το α’ εξάμηνο του 2026, οδηγεί την ελληνική αγορά σε διαφορετικά επίπεδα.
Η συνεδρίαση της Παρασκευής και η λήξη παραγώγων
Η συνεδρίαση της Παρασκευής χαρακτηρίστηκε από ήπιες διακυμάνσεις και χαμηλούς όγκους συναλλαγών, εν μέσω της λήξης των παραγώγων Δεκεμβρίου και των διαδικασιών rebalancing.
Ο Γενικός Δείκτης ξεκίνησε πάνω από τις 2.100 μονάδες και, προς το τέλος της συνεδρίασης, όταν αυξήθηκαν οι αγοραστές σε τράπεζες και μη τραπεζικά blue chips, ξεπέρασε τις 2.110 μονάδες, κλείνοντας κοντά στα υψηλά της ημέρας, στις 2.112,46 μονάδες, με άνοδο 0,57%.
Το rebalancing που εκτίναξε τις συναλλαγές στο τέλος της συνεδρίασης
Η αξία συναλλαγών ήταν αρκετά χαμηλή μέχρι τις 15:00 (ώρα Ελλάδος), ωστόσο σταδιακά και προς το τέλος της συνεδρίασης καταγράφηκαν αυξημένες εισροές κεφαλαίων.
Μετά τη λήξη της συνεδρίασης πραγματοποιήθηκε και το rebalancing, με την αξία συναλλαγών να εκτοξεύεται στα 391,92 εκατ. ευρώ. Στο πλαίσιο του rebalancing αναβαθμίστηκαν οι Metlen, Intralot και Eurobank.
Οι 3+1 βασικοί λόγοι που ελληνικές ασφαλιστικές και τράπεζες στρέφονται προς την Κύπρο
- Κατ’ αρχήν, οι ελληνικές ασφαλιστικές εταιρείες επανέρχονται σε ένα φιλικό εξωτερικό περιβάλλον που γνωρίζουν καλά. Η προσαρμογή τους θα γίνει με ελάχιστο κόστος και πολύ γρήγορα, ενώ τα κέρδη αναμένεται να ενσωματωθούν εντός του 2026 στους ισολογισμούς. Έτσι, αυξάνεται άμεσα η «πίτα» για τράπεζες και ασφαλιστικές, χωρίς ιδιαίτερο κόστος, με μια πελατειακή βάση που διαθέτει εισόδημα προς επένδυση και ασφάλιση.
- Ο δεύτερος λόγος είναι ότι οι κυπριακοί όμιλοι που εξαγοράζονται έχουν συνέργειες με βρετανικούς ομίλους, δίνοντας τη δυνατότητα στους ελληνικούς ομίλους να αποκτήσουν άμεσες επαφές με το Λονδίνο, αλλά και παραγωγή μέσω της κυπριακής παροικίας στο Ηνωμένο Βασίλειο.
- Ο τρίτος και βασικότερος λόγος είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες και ασφαλιστικές βλέπουν την Κύπρο ως προγεφύρωμα για τη Μέση Ανατολή. Χιλιάδες πλούσιοι Άραβες διαθέτουν κατοικίες στο νησί και μπορούν να φέρουν κεφάλαια προς επένδυση. Ακόμη πιο σημαντικό είναι το γεγονός ότι η Κύπρος αποτελεί άμεσο προορισμό χιλιάδων Ισραηλινών, είτε για τουρισμό, είτε για επιχειρηματικές δραστηριότητες, είτε για αγορά κατοικίας. Η απόσταση μόλις 45 λεπτών με αεροπλάνο από το Τελ Αβίβ μετατρέπει την Κύπρο στην «οικονομική γειτονιά» του Ισραήλ, όπου μπορούν να δραστηριοποιηθούν επιχειρηματικά και να χρησιμοποιήσουν ελληνικές τράπεζες και ασφαλιστικές για τις εργασίες τους. Οι Έλληνες ασφαλιστές μπορούν πιο εύκολα να ασφαλίσουν ιδιώτες και επιχειρήσεις στο Ισραήλ μέσω Κύπρου παρά απευθείας από την Ελλάδα.
- Τέλος, υπάρχει και μία ακόμη – αμιγώς ελλαδική – παράμετρος. Στην Κύπρο λειτουργούν εκατοντάδες offshore ελληνικών συμφερόντων, με κεφάλαια αρκετών δισ. ευρώ, τα οποία αποτυπώνονται και στις τοποθετήσεις τους στο ελληνικό χρηματιστήριο. Οι Έλληνες ιδιοκτήτες αυτών των σχημάτων ενδέχεται να αποτελέσουν τους μελλοντικούς μεγάλους πελάτες των ελληνικών τραπεζών και ασφαλιστικών στην Κύπρο.
Ελληνικές εισηγμένες: Προς ρεκόρ κερδοφορίας το 2025
Πάνω από 11 δισ. ευρώ αναμένονται τα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών για το 2025. Μόνο οι επτά τράπεζες εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν τα 6 δισ. ευρώ, ενώ οι υπόλοιπες περίπου 140 εισηγμένες θα εμφανίσουν αντίστοιχα συνολικά κέρδη.
Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση, ρεκόρ κερδών αναμένεται να καταγράψουν ο Τιτάνας (γεγονός που εξηγεί και την έντονη άνοδο της μετοχής), η Metlen, η Jumbo, η Aegean, η Motor Oil, ο Φουρλής, ο ΑΔΜΗΕ, το ΔΑΑ, η Cenergy και η Viohalco.
Αντίστοιχα, τουλάχιστον 10 εταιρείες από τη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση αναμένεται επίσης να εμφανίσουν ιστορικά υψηλή κερδοφορία.
ΒΕΤΑ ΑΧΕΠΕΥ: Ο πήχυς ανεβαίνει στις 2.350 μονάδες
Ο πολλαπλασιαστής κερδών (P/E) στο Χρηματιστήριο Αθηνών διαμορφώνεται στις 11 φορές τα εκτιμώμενα καθαρά κέρδη του 2025. Η ελληνική αγορά διαπραγματεύεται με αποκλίσεις από 15% έως 42% σε σχέση με άλλες ανεπτυγμένες ευρωπαϊκές αγορές, σε όρους αποτίμησης.
Με οδηγό τις συγκριτικές αποτιμήσεις, ο Γενικός Δείκτης εμφανίζει θεμελιώδες δυνητικό περιθώριο ανόδου έως τις 2.350 μονάδες, συγκλίνοντας προς τους ευρωπαϊκούς μέσους όρους.
Σε αυτή τη διαδρομή, η άνοδος των μετοχών δεν θα είναι τόσο ομοιόμορφη όσο το 2025. Το 2026 αναμένεται να είναι έτος επιλογών, με σαφές αποτύπωμα ειδικών χαρακτηριστικών, τα οποία περιλαμβάνουν:
α) επίτευξη στόχων και αύξηση κερδοφορίας,
β) οικονομικούς κλάδους αιχμής και
γ) στρατηγικές ανακατατάξεις.
Σε αυτό το πλαίσιο, οι αγαπημένες επιλογές της ΒΕΤΑ ΑΧΕΠΕΥ από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση περιλαμβάνουν τις μετοχές των Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς, Eurobank, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΔΕΗ και Jumbo.
Eurobank – Fairfax: Λύθηκε το μυστήριο των μεγάλων συναλλαγών
Το ποσοστό των δικαιωμάτων ψήφου επί των κοινών μετοχών της Eurobank που κατείχε άμεσα και έμμεσα η Fairfax στις 12.12.2025 παραμένει ακριβώς το ίδιο, χωρίς καμία μεταβολή των ορίων, ανερχόμενο σε 32,67% επί του συνολικού αριθμού των δικαιωμάτων ψήφου.
Το ποσοστό αυτό αντιστοιχεί σε 1.186.363.895 δικαιώματα ψήφου επί κοινών μετοχών της Eurobank. Ωστόσο, τα αντίστοιχα άμεσα και έμμεσα ποσοστά που κατέχει η Fairfax μέσω των ελεγχόμενων εταιρειών της τροποποιήθηκαν.
Από τα εν λόγω δικαιώματα ψήφου:
- η Fairfax κατέχει άμεσα το 0,42%, ποσοστό που αντιστοιχεί σε 15.346.002 δικαιώματα ψήφου,
- και έμμεσα το 32,25%, μέσω ελεγχόμενων θυγατρικών, ποσοστό που αντιστοιχεί σε 1.171.017.893 δικαιώματα ψήφου.
Η αλυσίδα των ελεγχόμενων από τη Fairfax εταιρειών που κατέχουν άμεσα τα ανωτέρω δικαιώματα ψήφου περιγράφεται αναλυτικά στη σχετική γνωστοποίηση.
Intralot: Μετονομάζεται σε «Bally’s Intralot»
Την αλλαγή επωνυμίας της εταιρείας σε «Bally’s Intralot Α.Ε.» ενέκρινε, μεταξύ άλλων, η Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων της Intralot, που πραγματοποιήθηκε την Παρασκευή 19 Δεκεμβρίου.
Παράλληλα, εγκρίθηκαν:
- η μετατροπή της διάρκειας της εταιρείας σε αορίστου χρόνου,
- η κωδικοποίηση του καταστατικού,
- καθώς και πρόγραμμα απόκτησης ιδίων μετοχών έως 10%, για την περίοδο 2025–2027, με εύρος τιμών από 0,80 έως 1,50 ευρώ.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
