Με τιμή-στόχο τα 4,65 ευρώ και σύσταση «overweight» ξεκινά την κάλυψη της ElvalHalcor η Pantelakis Securities, εκτιμώντας ότι η εισηγμένη εισέρχεται σε μια νέα φάση ενίσχυσης της χρηματοοικονομικής της εικόνας και δημιουργίας αξίας για τους μετόχους.
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, η ElvalHalcor βρίσκεται σε τροχιά αξιοποίησης των ευκαιριών που δημιουργεί η πράσινη μετάβαση της ευρωπαϊκής βιομηχανίας, η αυξανόμενη ζήτηση για αλουμινένιες συσκευασίες, καθώς και η στροφή σε προϊόντα υψηλότερης προστιθέμενης αξίας, σε συνδυασμό με τη διεύρυνση της παραγωγικής δυναμικότητας έλασης κατά 20% από το 2020.
Η Pantelakis επισημαίνει ότι η εταιρεία μπαίνει σε περίοδο ισχυρών ελεύθερων ταμειακών ροών, χάρη στη σταδιακή εξομάλυνση των επενδυτικών δαπανών, την πειθαρχημένη διαχείριση κεφαλαίου κίνησης και τη σταθερή ενίσχυση του a-EBITDA, στοιχεία που βελτιώνουν τη συνολική επενδυτική εικόνα του ομίλου.
Από την επενδυτική φάση στη δημιουργία αξίας
Καθώς ο επενδυτικός κύκλος ωριμάζει, οι αποδόσεις βελτιώνονται: Το ROIC ανέρχεται σε 9,3% το 2027, υπερβαίνοντας το εκτιμώμενο WACC ~8,6%, σηματοδοτώντας σαφή μετάβαση από την ανάπτυξη κεφαλαίου στη δημιουργία αξίας. Αναμένουμε αύξηση του μερίσματος από το επόμενο έτος, σηματοδοτώντας τη μετάβαση της εταιρείας από μια επενδυτικά εντατική φάση σε έναν κύκλο ανταμοιβής μέσω διανομής μετρητών.
Πέραν της λειτουργικής αποδοτικότητας και της αύξησης όγκων, βασικοί καταλύτες περιλαμβάνουν πιθανή πολιτική στήριξη, όπως στοχευμένη ελάφρυνση του κόστους ηλεκτρικής ενέργειας για ενεργοβόρες βιομηχανίες (έκπτωση τιμής 20% αυξάνει το a-EBITDA κατά περ. 3%) και τις πρωτοβουλίες της ΕΕ για τον περιορισμό της διαρροής scrap εκτός της Ένωσης, διασφαλίζοντας φθηνότερη και υψηλότερης ποιότητας διαθεσιμότητα scrap (κάθε αύξηση κατά 1 ποσοστιαία μονάδα της έκπτωσης scrap έναντι του 15% που υποθέτουμε σήμερα αυξάνει επίσης το a-EBITDA κατά περ. 3%).
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
