Την ηγετική της θέση στην νέα περίοδο εξηλεκτρισμού και ψηφιακής μετάβασης ολόκληρης της ΝΑ Ευρώπης, καθώς και τον πρωταγωνιστικό της ρόλο στον ηλεκτρικό «Κάθετο Διάδρομο» που ενώνει τα Βαλκάνια και την Ιταλία με την Αν. Ευρώπη μέσα και από τις διεθνείς διασυνδέσεις κλειδώνει η ΔΕΗ με το πλέον φιλόδοξο, μέχρι σήμερα, αναπτυξιακό και επενδυτικό business plan για την 3ετία 2026 – 2028, που παρουσίασε χθες στο Capital Markets Day στο Λονδίνο.
Με επενδύσεις σε ΑΠΕ, ευέλικτες μονάδες (μπαταρίες, υδροηλεκτρικά, peakers), νέα CCGT φυσικού αερίου, δίκτυα, τηλεπικοινωνίες και ψηφιοποίηση η ΔΕΗ χτίζει τον πρωταθλητή της ΝΑ Ευρώπης και μια από τις δυνατότερες εταιρείες utility σε ολόκληρη την γηραιά ήπειρο, δίνοντας guidance για EBITDA 2,9 δις. το 2028 και καθαρά έσοδα σχεδόν 1 δισ. στο τέλος της 3ετίας 2026 - 2028.
Μετά από μια 6ετία διαρκούς μετασχηματισμού, η ΔΕΗ νιώθει πως έχει πλέον το μέγεθος, τη χρηματοοικονομική ισχύ, το καθετοποιημένο μοντέλο και την τεχνολογική υποδομή για να ηγηθεί της νέας περιόδου που αλλάζει πολλά στην ενεργειακή σκακιέρα της ΝΑ Ευρώπης. «Καμία άλλη εταιρεία στην περιοχή δεν έχει το συνδυασμό και το άθροισμα των assets που έχει η ΔΕΗ», σημείωναν με νόημα στην «Η» πηγές της εταιρείας, εξηγώντας πως στηρίζει το νέο επικαιροποιημένο business plan σε 4 πυλώνες:
- Καθετοποίηση (ήδη σε Ελλάδα και Ρουμανία) που προσφέρει φυσικό hedging
- Περιφερειακός παίκτης με ενίσχυση της εξωστρέφειας και ηγετική θέση στις τεκτονικές αλλαγές στην περιοχή - «η εξωστρέφεια είναι πηγή αξίας για εμάς», είπε ο κ. Στάσσης στην διάρκεια του Capital Markets Day.
- Διαφοροποίηση πηγών εφοδιασμού, με ΑΠΕ και ευέλικτες μονάδες παραγωγής ενέργειας - «η διαφοροποίηση είναι στρατηγική επιλογή», εξήγησε ο Γ. Στάσσης.
- Πελατοκεντρικότητα
Στη Βουλγαρία, η ΔΕΗ εξετάζει την κατασκευή μιας νέας μονάδας CCGT φυσικού αερίου, ισχύος 820MW, ώστε να εκμεταλλευθεί το κενό τροφοδοσίας που θα αφήσει πίσω της η απολιγνιτοποίηση της γειτονικής χώρας
Εξωστρέφεια και νέες αγορές
Έχοντας ήδη εξαγοράσει τον κολοσσό Enel στη Ρουμανία κι εφαρμόζοντας ήδη εκεί το ίδιο καθετοποιημένο μοντέλο (παραγωγός και προμηθευτής ενέργειας) που έχει εφαρμόσει και στην Ελλάδα (μέθοδος που δίνει τη δυνατότητα στη ΔΕΗ να δημιουργεί μία φυσική αντιστάθμιση των κινδύνων σε μεγάλες διακυμάνσεις της αγοράς), έχει εξελιχθεί στον μεγαλύτερο προμηθευτή ενέργειας σε Ελλάδα και Ρουμανία, με 8,6 εκατομμύρια πελάτες, στους οποίους παρέχει 33 TWh ηλεκτρικής ενέργειας ετησίως.
Μετά την επιτυχημένη «εξαγωγή» του καθετοποιημένου μοντέλου στη Ρουμανία, ο Όμιλος ανακοίνωσε χθες στο Λονδίνο ότι θα συνεχίσει την ίδια στρατηγική και σε άλλες αγορές, όπως Ιταλία, Βουλγαρία και σύντομα Κροατία. «Κριτήριο επιλογής είναι η αναπτυξιακή δυναμική που παρουσιάζουν, ενώ βασική προϋπόθεση είναι να ανήκουν στις διασυνδεδεμένες αγορές στη Νοτιοανατολική Ευρώπη», αναφέρουν πηγές της εταιρείας.
Πηγές της εταιρείας δεν αποκλείουν την πιθανότητα εξαγοράς μιας μικρής εταιρείας utility στην Ιταλία, ξεκαθαρίζοντας πάντως πως ο Όμιλος δεν στοχεύει σε μια μεγάλη εξαγορά, τύπου Enel, αλλά σε κάτι μικρό που θα έχει και μικρό capex.
Η ευκαιρία της Βουλγαρίας
Στη Βουλγαρία, η ΔΕΗ εξετάζει προς το παρόν την κατασκευή μιας νέας μονάδας CCGT φυσικού αερίου, σημαντικής ισχύος 820MW, ώστε να εκμεταλλευθεί το κενό τροφοδοσίας που θα αφήσει πίσω της η απολιγνιτοποίηση της γειτονικής χώρας. Πρόκειται για ένα σημαντικό κενό, που σηματοδοτεί και μια μεγάλη ευκαιρία, όπως περιγράφηκε στο χθεσινό Capital Markets Day. Θα καλυφθεί μεν και από εισαγωγές, αλλά σταδιακά θα χρειαστούν και νέες, σύγχρονες, μονάδες παραγωγής στη γειτονική χώρα.
Αυτή την επενδυτική ευκαιρία εξετάζει η ΔΕΗ στη Βουλγαρία, ενώ ταυτόχρονα σχεδιάζει να κλείσει δυο μονάδες φυσικού αερίου παλαιάς τεχνολογίας στην Ελλάδα, με τη μια εκ των οποίων να είναι αυτή της Κομοτηνής. Άλλωστε, ο Όμιλος ανακοίνωσε ότι προχωρά και η κατασκευή της νέας μονάδας συνδυασμένου κύκλου/CCGT ισχύος 840MW στην Αλεξανδρούπολη, μία επένδυση ύψους 400 εκατ. €, που έχει σχεδιαστεί για να τροφοδοτεί τόσο την εγχώρια αγορά όσο και τις γειτονικές χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Βουλγαρίας, της Β. Μακεδονίας και της Σερβίας. Η άμεση σύνδεσή της με το Εθνικό Σύστημα Μεταφοράς εξασφαλίζει κρίσιμες δυνατότητες εξαγωγών στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Στο πλαίσιο της ηγετικής της θέσης στην ευστάθεια του συστήματος, η ΔΕΗ εξετάζει και την δημιουργία μιας μικρής, ευέλικτης μονάδας φυσικού αερίου (peaker) στη Ρουμανία τουλάχιστον 80MW.
Την ίδια στιγμή η Διοίκηση δηλώνει ανοιχτή σε ευκαιρίες εξαγορών που μπορεί να προκύψουν στην γειτονική και διασυνδεδεμένη επίσης Ιταλία. Πηγές της εταιρείας δεν αποκλείουν την πιθανότητα εξαγοράς μιας μικρής εταιρείας utility στην Ιταλία, ξεκαθαρίζοντας πάντως πως ο Όμιλος δεν στοχεύει σε μια μεγάλη εξαγορά, τύπου Enel, αλλά σε κάτι μικρό που θα έχει και μικρό capex. «Δεν χρειαζόμαστε μια μεγάλη εξαγορά τώρα», ξεκαθαρίζουν πηγές της εταιρείας.
Έως το 2028, θα προσθέσει 6,3 GW νέων ΑΠΕ σε Ελλάδα και εξωτερικό, με στόχο η εγκατεστημένη ισχύς από ΑΠΕ να ανέλθει σε 12,7 GW το 2028 και να αποτελούν το 77% της εγκατεστημένης ισχύος του Ομίλου
Νέα ζήτηση και επέκταση ΑΠΕ
Παράλληλα με την απολιγνιτοποίηση και την απανθρακοποίηση, που ανοίγει παράθυρα ευκαιριών σε εταιρείες όπως η ΔΕΗ, που έχει εδραιώσει τον ρόλο της ως πράσινη εταιρεία ενέργειας και τεχνολογίας στην ΝΑ Ευρώπη, η ΔΕΗ προβλέπει αύξηση της ζήτησης για ηλεκτρική ενέργεια περίπου κατά 25% μόνο σε Ελλάδα και Ρουμανία την επόμενη 10ετία και έως το 2035, λόγω και της επέλασης της τεχνητής νοημοσύνης μέσω και των data centers.
Γι’ αυτό ακριβώς το λόγο ο Όμιλος συνεχίζει τις επενδύσεις του σε ΑΠΕ και σύμφωνα με το νέο business plan, προχωρά σε περαιτέρω ανάπτυξη ενός τεχνολογικά και γεωγραφικά διαφοροποιημένου ενεργειακού χαρτοφυλακίου.
Έως το 2028, θα προσθέσει 6,3 GW νέων ΑΠΕ σε Ελλάδα και εξωτερικό, με στόχο η εγκατεστημένη ισχύς από ΑΠΕ να ανέλθει σε 12,7 GW το 2028 και να αποτελούν το 77% της εγκατεστημένης ισχύος του Ομίλου.
«Το 80% του στόχου για τις εγκατεστημένες ΑΠΕ το 2028 είναι ήδη κλειδωμένο και γι’ αυτό μπορούμε να επιλέξουμε τα πιο ελκυστικά έργα για το μέλλον», εξήγησε ο κ. Στάσσης. Από τα 6,3GW που πρέπει να προστεθούν στα σημερινά 6,4GW ώστε να πιαστεί ο στόχος, τα 3,9GW είναι under construction ή ready to built, οπότε απομένουν μόνο 2,5GW που θα ξεκινήσουν από τις αδειοδοτήσεις.
Αναγνωρίζοντας το μειονέκτημα των περικοπών ο κ. Στάσσης είπε πως η ΔΕΗ μπορεί να «μετατρέπει το μειονέκτημα σε ανταγωνιστικό πλεονέκτημα».
Πάντως, όπως παρατηρούν αναλυτές της αγοράς, τα στοιχεία που παρουσίασε και το σχέδιο που ξεδίπλωσε χθες η ΔΕΗ παραπέμπουν σε νέες επενδύσεις ΑΠΕ και μετά το 2028. «Υπάρχει χώρος για επενδύσεις ΑΠΕ και μετά το 2028», έλεγαν χθες χαρακτηριστικά πηγές της εταιρείας.
«Εχουμε όλα τα εργαλεία για να πλοηγούμαστε με ασφάλεια σε περιόδους υψηλών και χαμηλών τιμών και να αντιμετωπίζουμε το πρόβλημα του volatility», είπε ο κ. Στάσσης.
Ευέλικτες μονάδες
Τον κρισιμότερο, όμως, ρόλο στην νέα εποχή του εξηλεκτρισμού και της απολιγνιτοποίησης – εντός του 2026 κλείνουν οριστικά τα φουγάρα του λιγνίτη – παίζουν οι μονάδες ευέλικτης παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, καθώς είναι αυτές που επιτρέπουν την ευστάθεια του συστήματος και τη βελτιστοποίηση της διαχείρισης της παραγωγής των ΑΠΕ και εν τέλει τη βέλτιστη λειτουργία ενός συστήματος που στηρίζεται κατά μεγάλη πλειοψηφία στις ΑΠΕ, οι οποίες είναι στοχαστικές και απρόβλεπτες στην παραγωγή ενέργειας.
«Εχουμε όλα τα εργαλεία για να πλοηγούμαστε με ασφάλεια σε περιόδους υψηλών και χαμηλών τιμών και να αντιμετωπίζουμε το πρόβλημα του volatility», είπε χαρακτηριστικά ο κ. Στάσσης.
Με σχέδια για 1,5GW αποθήκευσης και 2GW σε επιπλέον θερμικές μονάδες αλλά και παρουσία σε 5 χώρες, η ΔΕΗ είναι καλά τοποθετημένη για να μετατρέπει τον κίνδυνο σε ευκαιρία εξασφαλίζοντας αποδόσεις από τον συνδυασμό παραγωγής και προμήθειας ενέργειας σε διασυνδεδεμένες χώρες.
Ο Όμιλος ΔΕΗ ανακοίνωσε ότι, έως το 2028, στοχεύει σε ανάπτυξη 1,5 GW ευέλικτης παραγωγής ενέργειας, κυρίως με μπαταρίες, μονάδες αερίου, αντλησιοταμίευση και υδροηλεκτρικά. «Ο βασικός μας στόχος είναι οι standalone μπαταρίες», διευκρίνισε ο κ. Στάσσης, χωρίς αυτό να αποκλείει τα έργα που συνδυάζουν ΑΠΕ και αποθήκευση.
Ο ίδιος ξεκαθάρισε πως οι ευέλικτες μονάδες παραγωγής ενέργειας μετατρέπουν το volatility σε ευκαιρία και ενισχύουν την ανθεκτικότητά.
Στο πλαίσιο αυτό η ΔΕΗ εξετάζει και την δημιουργία μιας μικρής, ευέλικτης μονάδας φυσικού αερίου (peaker) στη Ρουμανία τουλάχιστον 80MW.
Οι ευέλικτες μονάδες παραγωγής ενέργειας μετατρέπουν το volatility σε ευκαιρία και ενισχύουν την ανθεκτικότητα
Σύμφωνα με το επικαιροποιημένο Business plan, το capacity του στόλου των ευέλικτων πηγών ενέργειας θα αυξηθεί από 6GW στα τέλη του 2025 σε 7,5GW στα τέλη του 2028, με τα συστήματα αποθήκευσης ενέργειας, τόσο ως ανεξάρτητα έργα όσο και σε συνδυασμό με ηλιακά και αιολικά πάρκα να καταλαμβάνουν το 19% από 1% σήμερα της ευέλικτης παραγωγής της ΔΕΗ.
Όσον αφορά στα υδροηλεκτρικά, έως το 2028 θα αποτελούν το 44% της ευέλικτης παραγωγής, καθώς θα τεθούν σε λειτουργία επιπλέον 29 MW υδροηλεκτρικής ισχύος, που θα προστεθούν στα ήδη υφιστάμενα 3,2GW. Παράλληλα, αναπτύσσεται σημαντική αντλησιοταμιευτική ισχύς σε πρώην λιγνιτικές περιοχές, πέραν της υφιστάμενης 0,7GW, με την έναρξη λειτουργίας να αναμένεται μετά το 2030.
Η Πτολεμαΐδα 5 στη Δ. Μακεδονία θα σταματήσει να καίει λιγνίτη το 2026 και θα μετατραπεί σε μονάδα φυσικού αερίου ανοικτού κύκλου/OCGT ισχύος 295MW, μέχρι το τέλος του 2027. Η αδειοδότηση είναι σε εξέλιξη, ενώ όσον αφορά στην προμήθεια αερίου, έχουν γίνει οι απαραίτητες προετοιμασίες για επέκταση γραμμής φυσικού αερίου στη μονάδα.
Παρά το κλείσιμο των λιγνιτικών μονάδων το 2026, η συνολική εγκατεστημένη ισχύς του Ομίλου θα αυξηθεί στα 16,6 GW στο τέλος της τριετίας, από 12,4 GW στο εννεάμηνο του 2025.
EBITDA 2,9 δις.
Μέσα από αυτό τον οδικό χάρτη, η ΔΕΗ θα επενδύσει €10,1 δισ. την επόμενη 3ετία, με το 93% να αφορούν στην ανάπτυξη, κυρίως ΑΠΕ και ευέλικτης παραγωγής (58%), αλλά και δικτύων (27%).
Η Διοίκηση προτεραιοποιεί την επαναγορά μετοχών, ως επιβράβευση των μετόχων, έναντι επενδύσεων σε έργα που δεν θα είναι ελκυστικά
Οι επενδύσεις αυτές θα είναι κυρίως self funded, καθώς περίπου τα 7 δισ. θα καλυφθούν από κεφάλαια από Λειτουργικές Δραστηριότητες (FFO), ενώ το υπόλοιπο 30% θα προέλθει από δανεισμό, με τον δείκτη Καθαρό Χρέος/EBITDA να παραμένει κάτω από το όριο του 3,5x που έχει θέσει ο Όμιλος.
Ο ίδιος ο κ. Στάσσης ξεκαθάρισε πως η Διοίκηση νιώθει πολύ άνετη με τους στόχους που έχει θέσει, ενώ απέκλεισε οποιαδήποτε πιθανότητα για ΑΜΚ. Ο ίδιος διευκρίνισε πως από τα 10,1 δισ. ευρώ των επενδύσεων, τα 5 δισ. είναι προαιρετικά, καθώς κάθε επένδυση θα ελέγχεται ξεχωριστά. Πάντως η Διοίκηση προτεραιοποιεί την επαναγορά μετοχών, έναντι επενδύσεων σε έργα που δεν θα είναι εξίσου ελκυστικά.
Χάρη στις επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν τα προηγούμενα χρόνια και τώρα αρχίζουν να αποδίδουν αλλά και στις νέες, το EBITDA του Ομίλου εκτιμάται πως θα φτάσει στα €2,9 δισ. το 2028 από €1,3 δισ. το 2023, αυξανόμενο κατά 18% σε ετήσια βάση για το διάστημα 2023-2028.
Το καθετοποιημένο μοντέλο, η ανάπτυξη σε ΑΠΕ, ευέλικτη παραγωγή και δίκτυα, καθώς και η πλήρης απολιγνιτοποίηση είναι οι βασικοί συντελεστές για τη σημαντική αυτή άνοδο.
Επίσης σημαντικό είναι και το γεγονός ότι το ποσοστό του EBITDA που παράγεται εκτός Ελλάδος θα αυξηθεί από 20% το 2023 σε 25% το 2028, καθώς η διασπορά της λειτουργικής κερδοφορίας ενισχύει την ανθεκτικότητα του μοντέλου.
Παρά την αύξηση των επενδύσεων, το χρέος του Ομίλου ως ποσοστό του EBITDA θα παραμείνει κάτω από το όριο του 3,5x που έχει τεθεί, καθώς ο Όμιλος θα χρηματοδοτήσει περίπου το 70% των επενδύσεων από τις αυξημένες ταμειακές ροές (FFO).
Η ΔΕΗ, για πρώτη φορά μετά από 10 χρόνια, έδωσε το 2024 μέρισμα €0,25 ανά μετοχή για τη χρήση του 2023, ανταμείβοντας την εμπιστοσύνη των μετόχων. Στο επικαιροποιημένο στρατηγικό πλάνο προβλέπεται αύξηση του μερίσματος κάθε χρόνο, καθώς η επιχείρηση θα μεγαλώνει, με στόχο το μέρισμα να φτάσει στο €1,2 ευρώ ανά μετοχή το 2028.
Η μετοχή της ΔΕΗ την τελευταία εξαετία έχει ανέβει πάνω από 430%, καταγράφοντας ρεκόρ δεκαετιών - λίγο πάνω από τα 16 ευρώ τον Νοέμβριο ενώ τον Αύγουστο του 2019 ήταν κάτω από τα 3 ευρώ - με την τιμή της μετοχής να αυξάνεται κατά 168% τα τελευταία 3 χρόνια, υπεραποδίδοντας του ευρωπαϊκού μέσου όρου του κλάδου (62%).
Ο Εθνικός επενδυτής
Το 60% του επενδυτικού πλάνου των 10 δις ευρώ προορίζεται για την Ελλάδα, επενδύσεις που δημιουργούν άμεσες θέσεις εργασίας στα έργα που υλοποιούνται, αλλά λειτουργούν και ως δημοσιονομικοί πολλαπλασιαστές με έμμεση θετική επίδραση σε όλους σχεδόν τους τομείς της οικονομίας. Πρακτικά, ο Όμιλος επανεπενδύει τη λειτουργική του κερδοφορία σε έργα ανάπτυξης και υποδομών στη χώρα.
Λόγω του μεγέθους της η ΔΕΗ κατάφερε να στηρίξει τους πελάτες της, ακριβώς επειδή είναι πλέον οικονομικά ισχυρή και μπορεί να επιτελεί τον κρίσιμο ρόλο της. Για παράδειγμα, τους τελευταίους τρεις μήνες, ενώ οι τιμές χονδρικής έχουν αυξηθεί συνολικά κατά 53,5% (από 73,15 €/MWh σε 112,36 €/MWh), οι τιμές του κυμαινόμενου Γ1/Γ1Ν πράσινου οικιακού τιμολογίου της ΔΕΗ έχουν μειωθεί κατά 8,1% (από 0,152 €/kWh σε 0,139 €/kWh).
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
