Η μετοχή της Palantir Technologies συνεχίζει την εκρηκτική της πορεία, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό και φέρνοντας την αποτίμηση της εταιρείας σε πρωτοφανή επίπεδα. Από την εισαγωγή της στη Wall Street το 2021 και μετά, η μετοχή έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 2.500%, ενώ μόνο μέσα στο 2025 έχει ενισχυθεί κατά περίπου 150%.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η δυναμική αυτή στηρίζεται στην αυξανόμενη αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης, στις ισχυρές σχέσεις με την κυβέρνηση των ΗΠΑ και στα εξαιρετικά αποτελέσματα τριμήνου που ανακοινώθηκαν πρόσφατα.
Ωστόσο, η εκρηκτική άνοδος έχει οδηγήσει την αποτίμηση σε επίπεδα που ξεπερνούν κατά πολύ τους ανταγωνιστές της. Η Palantir διαπραγματεύεται περίπου 245 φορές τα αναμενόμενα κέρδη (forward P/E), το υψηλότερο ποσοστό στον δείκτη S&P 500. Για σύγκριση, η Nvidia διαπραγματεύεται στις 35 φορές τα κέρδη.
Η πρόκληση της αποτίμησης
Αναλυτές προειδοποιούν ότι για να ευθυγραμμιστεί η αποτίμησή της με τον μέσο όρο του κλάδου, η Palantir θα έπρεπε να επιτύχει έσοδα περίπου 60 δισ. δολαρίων στους επόμενους 12 μήνες, τη στιγμή που η αγορά προβλέπει 4 δισ. δολάρια για το 2025 και 5,7 δισ. δολάρια για το 2026.
Για να πέσει ο λόγος τιμής προς κέρδη στα επίπεδα εταιρειών όπως η Microsoft ή η AMD (περίπου 30 φορές), η Palantir θα έπρεπε να αναπτύσσεται με ρυθμό 50% ετησίως για πέντε χρόνια και να διατηρεί περιθώριο κέρδους 50%. Οι προβλέψεις κάνουν λόγο για αύξηση κερδών ανά μετοχή κατά 56% φέτος, αλλά μόλις 31% και 33% τα επόμενα δύο χρόνια.
Η στάση των επενδυτών και των αναλυτών
Παρά τις ανησυχίες, αρκετοί επενδυτές παραμένουν στο μετοχικό κεφάλαιο, φοβούμενοι ότι θα χάσουν, εάν αποσυρθούν, την αναμενόμενη περαιτέρω άνοδο. Πολλοί διαχειριστές χαρτοφυλακίων θεωρούν τη μετοχή «αναγκαστική επιλογή» για να μη μείνουν πίσω σε σχέση με τα benchmarks.
Παρ’ όλα αυτά, τα στοιχεία του Bloomberg δείχνουν ότι οι αναλυτές με σύσταση «πώληση» ή «διακράτηση» είναι υπερδιπλάσιοι εκείνων με «αγορά».
Οι «αισιόδοξοι» της αγοράς
Υπάρχουν και αναλυτές που συνεχίζουν να βλέπουν περιθώρια ανόδου. Η Piper Sandler ανέβασε την τιμή-στόχο στα 182 δολάρια (από 170), στοιχηματίζοντας σε ισχυρή ανάπτυξη έως το 2030 και υψηλά περιθώρια ελεύθερων ταμειακών ροών, ενισχυμένα από μια αγορά αμερικανικών αμυντικών δαπανών που εκτιμάται στο 1 τρισ. δολάρια.
Κάποιοι συγκρίνουν την περίπτωση της Palantir με αυτή της Netflix το 2015, όταν η αποτίμησή της ξεπερνούσε τις 280 φορές τα κέρδη και σήμερα έχει πέσει στις 40 φορές, υποστηρίζοντας ότι οι υψηλοί πολλαπλασιαστές δεν αποτελούν απαραίτητα «φούσκα».
Ο κίνδυνος της απογοήτευσης
Η ιστορία δείχνει ότι όταν οι εταιρείες δεν πετυχαίνουν τις υψηλές προσδοκίες, οι μετοχές τους μπορεί να υποχωρήσουν απότομα. Η Tesla είναι ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα, καθώς φέτος υποχωρεί σχεδόν 20%, εν μέρει λόγω των αποτελεσμάτων που δεν συμβαδίζουν με την αποτίμησή της.
Αναλυτές προειδοποιούν ότι η υψηλή αποτίμηση της Palantir θα μπορούσε να ενισχύσει την πτώση της μετοχής σε περίπτωση κάμψης στα αποτελέσματα. Ωστόσο, ορισμένοι διαχειριστές παραμένουν αισιόδοξοι, εκτιμώντας ότι η εταιρεία συνεχίζει να εμφανίζει εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης κοντά στο 30%, ακόμη κι αν η τρέχουσα αποτίμηση καθιστά δύσκολη την πραγματοποίηση νέων αγορών μετοχών.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
