Σε περαιτέρω καθυστέρηση των νέων μειώσεων επιτοκίων από τη Fed ενδέχεται να οδηγήσει η νέα αναταραχή στη Μέση Ανατολή, μετά τις άνευ προηγουμένου επιθέσεις του Ισραήλ σε βάρος του Ιράν και τα αντίποινα της Τεχεράνης.
Η επίθεση του Ισραήλ σε στρατιωτικές και πυρηνικές εγκαταστάσεις του Ιράν την Παρασκευή προκάλεσε εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου και νέο γύρο ανησυχιών για πληθωριστικές πιέσεις παγκοσμίως. Επενδυτές και αναλυτές φοβούνται ότι μία κλιμάκωση της κρίσης θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα τις τιμές καταναλωτή ακόμη και στις ΗΠΑ, περιορίζοντας τη διάθεση της Fed να μειώσει τα επιτόκια στην επερχόμενη διήμερη συνεδρίασή της.
«Αν η κατάσταση επιδεινωθεί και οι τιμές του πετρελαίου διατηρηθούν σε υψηλά επίπεδα, αυτό θα προσθέσει προκλήσεις στην ήδη δύσκολη εξίσωση της Fed», σημειώνει ο Robert Sockin, ανώτερος οικονομολόγος της Citigroup.
Ο ίδιος εξηγεί ότι οι αξιωματούχοι της Fed δεν βιάζονται να μειώσουν τα επιτόκια, καθώς ακόμη αξιολογούν τις επιπτώσεις των δασμών και των λοιπών εμπορικών πολιτικών του Ντόναλντ Τραμπ στην οικονομία. Αν, ωστόσο, υπάρξουν επιπρόσθετοι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό, τότε η μείωση των επιτοκίων ίσως μετατεθεί προς το τέλος του έτους.
Η αβεβαιότητα από την πολιτική Τραμπ και οι παρενέργειες
Η πολιτική ατζέντα του πρώην προέδρου, που περιλαμβάνει δραστικές αλλαγές στο εμπόριο και τη μετανάστευση, προκαλεί εύλογες ανησυχίες: αύξηση ανεργίας, άνοδο τιμών και γενικευμένη αβεβαιότητα. Η αστάθεια που έχει δημιουργήσει με την ασυνεπή εφαρμογή των δασμών, έχει καταστήσει εξαιρετικά δύσκολες τις προβλέψεις για την πορεία της οικονομίας.
Γι’ αυτό και η Fed προτιμά να παραμείνει επιφυλακτική, ώστε να αξιολογήσει πρώτα τις επιπτώσεις αυτών των πολιτικών. Η νέα ένταση στη Μέση Ανατολή ενισχύει αυτή τη στρατηγική αναμονής.
«Η νομισματική πολιτική δεν είναι το κατάλληλο εργαλείο για να διαχειριστεί γεωπολιτικά σοκ», εξηγεί ο John Velis, μακροοικονομικός στρατηγικός αναλυτής της BNY Mellon. «Ωστόσο, αυτές οι εξελίξεις καθιστούν τη Fed ακόμη πιο προσεκτική».
Η αντοχή της αγοράς εργασίας δίνει χρόνο στη Fed
Η ανθεκτικότητα της αμερικανικής αγοράς εργασίας είναι ένας βασικός λόγος που επιτρέπει στην Κεντρική Τράπεζα να τηρεί στάση αναμονής. Σύμφωνα με το Υπουργείο Εργασίας, τον Μάιο δημιουργήθηκαν 139.000 νέες θέσεις εργασίας, ενώ το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε στο χαμηλό επίπεδο του 4,2%.
Παράλληλα, τα αιτήματα για επίδομα ανεργίας διατηρούνται σε χαμηλά επίπεδα, ενώ ο αριθμός των κενών θέσεων εργασίας αυξήθηκε απρόσμενα στο τέλος Απριλίου.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η Fed δεν χρειάζεται να ενεργήσει άμεσα. Αντιθέτως, μια μείωση επιτοκίων θα μπορούσε να υλοποιηθεί μόνο αν η οικονομία παρουσιάσει σημάδια σαφούς επιβράδυνσης, ακόμα κι αν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν υψηλές — μια προσέγγιση που οι αγορές αποκαλούν «μείωση λόγω κακών ειδήσεων».
Με το βλέμμα στον Οκτώβριο
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Wells Fargo, Jay Bryson, σημειώνει ότι εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν ψηλά, η γενική εικόνα του πληθωρισμού θα ενισχυθεί, ιδίως αν η κρίση στη Μέση Ανατολή επεκταθεί. Ωστόσο, θεωρεί πιθανό ότι μέχρι το τέλος του καλοκαιριού η δυναμική της απασχόλησης θα έχει αποδυναμωθεί.
«Γνωρίζουμε πως αρκετοί ομοσπονδιακοί υπάλληλοι που έλαβαν πακέτα εθελουσίας εξόδου θα αποχωρήσουν από τα μητρώα μισθοδοσίας έως τον Νοέμβριο. Δεν αποκλείεται να δούμε ακόμη και αρνητικό αριθμό νέων θέσεων τότε», δήλωσε χαρακτηριστικά.
Σύμφωνα με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι επενδυτές ποντάρουν σε μείωση επιτοκίων τον Οκτώβριο. Την τελική εικόνα, πάντως, θα δώσει η ίδια η Fed: στην επικείμενη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, θα δημοσιεύσει νέες προβλέψεις για το κόστος δανεισμού και την πορεία της αμερικανικής οικονομίας.
Μέχρι τότε, ο παράγοντας γεωπολιτικός κίνδυνος - και συγκεκριμένα η Μέση Ανατολή - θα παραμείνει στο επίκεντρο των εκτιμήσεων για το πότε και πόσο θα κινηθεί ξανά η Fed.
Με πληροφορίες από CNN
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
