Σε τροχιά παρατεταμένης αποδυνάμωσης βρίσκεται το αμερικανικό δολάριο, καθώς πλήθος παραγόντων συγκλίνουν στην αρνητική του πορεία. Σύμφωνα με έρευνα του Reuters, οι περισσότεροι αναλυτές συναλλάγματος προβλέπουν ότι η πίεση στο δολάριο θα διατηρηθεί τους επόμενους μήνες - εν μέσω αυξημένων ανησυχιών για το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ, της αστάθειας στη δασμολογική πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ και των εντεινόμενων προσδοκιών για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed.

Πιέσεις

Η δημοσιονομική πολιτική της Ουάσινγκτον – με ένα πακέτο φοροαπαλλαγών και δαπανών που αναμένεται να αυξήσει το χρέος κατά 3,3 τρισ. δολάρια – σε συνδυασμό με τη γεωπολιτική αστάθεια, έχουν οδηγήσει σε αυξανόμενες εκροές από assets σε δολάρια. Παράλληλα, η αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς που εξαγγέλλονται και ανακαλούνται σε κύματα από τον πρόεδρο Τραμπ εντείνει την επιφυλακτικότητα των επενδυτών.

Η άνοδος του λεγόμενου «term premium» – της αποζημίωσης που ζητούν οι επενδυτές για να διακρατήσουν μακροπρόθεσμα ομόλογα – έχει συμβάλει στην πτώση του δολαρίου σχεδόν κατά 11% φέτος, οδηγώντας το σε χαμηλά τριετίας έναντι ευρώ και στερλίνας.

Ποντάροντας στην πτώση

Η τάση αποδυνάμωσης φαίνεται να εδραιώνεται και στις τοποθετήσεις των επενδυτών. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της CFTC, τα στοιχήματα υπέρ πτώσης του δολαρίου βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν των τελευταίων δύο ετών. Από τους 52 αναλυτές που συμμετείχαν στην έρευνα του Reuters μεταξύ 27 Ιουνίου και 2 Ιουλίου, οι 42 εκτίμησαν ότι οι short θέσεις θα διατηρηθούν ή και θα ενισχυθούν έως τα τέλη του μήνα.

Από τον Απρίλιο ήδη, οι αναλυτές διαπιστώνουν πως το δολάριο έχει αρχίσει να χάνει μέρος της λάμψης του ως «ασφαλές καταφύγιο».

Η στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ αποτελεί επίσης κομβικό παράγοντα. Παρά τις επανειλημμένες πιέσεις του Ντόναλντ Τραμπ για άμεσες και δραστικές μειώσεις επιτοκίων, ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, επιμένει ότι η Τράπεζα θα κινηθεί με βάση τα δεδομένα για τον πληθωρισμό και την επίδραση των δασμών.

Όπως επισημαίνει η Τζένιφερ Λι, ανώτερη οικονομολόγος της BMO Capital Markets, ο συνδυασμός δημοσιονομικής εκτροχιάσης, πληθωριστικών πιέσεων και πολιτικής αστάθειας «δεν προοιωνίζεται θετικές εξελίξεις για την οικονομία των ΗΠΑ μέχρι το τέλος του έτους».

Ενισχύεται το ευρώ

Το ευρώ έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 14% από τις αρχές του έτους, με τους αναλυτές να προβλέπουν περαιτέρω ενίσχυση στο $1,20 μέσα σε ένα χρόνο, από το $1,18 που εκτιμάται ότι θα διατηρήσει στους επόμενους έξι μήνες. Πρόκειται για τις υψηλότερες μεσοπρόθεσμες προβλέψεις από τον Σεπτέμβριο του 2021.

Ο αναλυτής συναλλάγματος της Bank of America, Άλεξ Κόεν, σημειώνει ότι υπάρχει σταθερή και διαρθρωτική τάση αποεπένδυσης από το δολάριο, κυρίως από ευρωπαϊκά θεσμικά κεφάλαια. «Αυτό δείχνει ότι η υποχώρηση του δολαρίου δεν είναι παροδική, αλλά έχει βαθύτερα αίτια», τονίζει χαρακτηριστικά.

Με πληροφορίες από Reuters

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!