Νέα

ΚΟΣΜΟΣ

Η προσπάθεια ελέγχου της Fed μπορεί να γίνει μπούμερανγκ για τον Τραμπ

Ντόναλντ Τραμπ / Πηγή: AP
Ντόναλντ Τραμπ / Πηγή: AP

Η πρωτοφανής και κλιμακούμενη επίθεση του Ντόναλντ Τραμπ στη Fed μπορεί να γίνει μπούμερανγκ για τον ίδιο, αναστατώνοντας αγορές και επιβαρύνοντας την αμερικανική οικονομία με υψηλότερο κόστος για μακροπρόθεσμο δανεισμό. 

Ο Τραμπ επιτίθεται στον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, εδώ και μήνες επειδή δεν προχώρησε σε μείωση των επιτοκίων για να τονώσει την οικονομία και να συγκρατήσει το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ. 

Έχει ήδη ορίσει τον επικεφαλής του Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων του στο διοικητικό συμβούλιο της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας και τώρα επιδιώκει να απομακρύνει ένα άλλο μέλος του Δ.Σ. της, την Λίζα Κουκ, εκκινώντας μία νομική διαμάχη για την ανεξαρτησία της Fed. 

Υψηλά τα μακροπρόθεσμα επιτόκια

Ωστόσο, η προσπάθεια χειραγώγησης της νομισματικής πολιτικής της Fed δεν θα λύσει το πρόβλημα του υψηλού κόστους δανεισμού. Παρά την επιρροή της Fed στον καθορισμό των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων, είναι η απόδοση των 10ετών ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου, η οποία διαμορφώνεται από τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο, που καθορίζει σε μεγάλο βαθμό την επιβάρυνση των Αμερικανών για τα στεγαστικά και τα επιχειρηματικά δάνειά τους και φυσικά τη δημοσιονομική επιβάρυνση της χώρας. 

Και παρόλο που ο Πάουελ δηλώνει ότι είναι έτοιμος να αρχίσει να χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική από τον επόμενο μήνα, τα μακροπρόθεσμα επιτόκια παραμένουν σταθερά υψηλά για άλλους λόγους: οι δασμοί του Τραμπ απειλούν να αυξήσουν τον ήδη υψηλό πληθωρισμό και το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ, αναμένεται να συνεχίσει να πλημμυρίζει την αγορά με νέα κρατικά ομόλογα. 

Αν σε αυτά προστεθούν οι φόβοι ότι μια Fed πιστή στον πρόεδρο θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια υπερβολικά και πολύ γρήγορα, θέτοντας σε κίνδυνο την αξιοπιστία της κεντρικής τράπεζας στην καταπολέμηση του πληθωρισμού, τα μακροπρόθεσμα επιτόκια θα μπορούσαν να κινηθούν ακόμη υψηλότερα από ό,τι είναι τώρα, συμπιέζοντας την οικονομία και προκαλώντας πιθανόν αναστάτωση και σε άλλες αγορές.

Η πίεση στα μακροπρόθεσμα επιτόκια δεν είναι μοναδική στις ΗΠΑ. Το μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού έχει αυξηθεί στο Ηνωμένο Βασίλειο, τη Γαλλία και άλλες χώρες από τις ανησυχίες των επενδυτών για τον ίδιο συνδυασμό υψηλού δημόσιου χρέους και όλο και πιο απρόβλεπτης πολιτικής.

Ωστόσο, οι αντιφατικές πολιτικές μετά την επάνοδο του Τραμπ στον Λευκό Οίκο έχουν δημιουργήσει τα δικά τους προβλήματα. Κατά τη διάρκεια της προεκλογικής εκστρατείας του περασμένου έτους, όταν οι επενδυτές άρχισαν να στοιχηματίζουν στη νίκη του, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου αυξήθηκαν απότομα, ακόμη και όταν η Fed άρχισε να μειώνει το βασικό επιτόκιο της από το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών. 

Κοντά στο 5% η απόδοση των 30ετών ομολόγων

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επενδυτές ανέμεναν ότι το πρόγραμμα φορολογικών ελαφρύνσεων και απορρύθμισης του Ρεπουμπλικάνου Προέδρου θα έδινε ώθηση στην αμερικανική οικονομία που εκείνη την εποχή ήταν ήδη απρόσμενα ανθεκτική.

Ωστόσο, μετά την ανάληψη των καθηκόντων του Τραμπ, η Fed τηρεί στάση αναμονής καθώς ο απρόβλεπτος εμπορικός πόλεμος που έχει ξεκινήσει ανατρέπει τις οικονομικές προοπτικές, τρομάζει τους ξένους επενδυτές και απειλεί να ωθήσει προς τα πάνω τις τιμές καταναλωτή. 

Όταν η επιβολή δασμών από τον Τραμπ τον Απρίλιο προκάλεσε μία από τις μεγαλύτερες πωλήσεις ομολόγων των τελευταίων δεκαετιών, με αποτέλεσμα την άνοδο των αποδόσεων, ο Τραμπ τις ανέστειλε, λέγοντας ότι οι αγορές «έγιναν λίγο νευρικές, λίγο φοβισμένες». Έκτοτε, επέβαλε εκ νέου τους εισαγωγικούς δασμούς και η εμπορική του πολιτική συνεχίζει να παραμένει ασταθής. 

Ταυτόχρονα, ο νόμος για τη μείωση των φόρων αναμένεται να προσθέσει περισσότερα από 3 τρισ. δολάρια στο δημοσιονομικό έλλειμμα την επόμενη δεκαετία, κάτι που θα αυξήσει αντίστοιχα το χρέος, εκτός αν οι δασμοί του διατηρηθούν από τους μελλοντικούς προέδρους και αποφέρουν αρκετά έσοδα για να αντισταθμίσουν το κόστος των φοροελαφρύνσεων,

Αν και ο υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ, έχει δηλώσει ότι οι πολιτικές μείωσης του κόστους και προώθησης της ανάπτυξης της κυβέρνησης θα οδηγήσουν τελικά σε μείωση της απόδοσης των 10ετών ομολόγων, την οποία έχει αναδείξει ως βασικό δείκτη επιτυχίας, αυτό δεν έχει συμβεί ακόμη. 

Ενώ οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων έχουν μειωθεί λόγω των προσδοκιών για μια νέα σειρά μειώσεων από τη Fed, η απόδοση των 10ετών ομολόγων αυξήθηκε έως και 4,31% χθες, πριν σταθεροποιηθεί γύρω στο 4,26%, περίπου στο επίπεδο που βρισκόταν κατά την εκλογή του Tραμπ τον περασμένο Νοέμβριο. Η απόδοση μάλιστα των 30ετών ομολόγων αυξήθηκε ελαφρά στο 4,92%.

Με πληροφορίες από Bloomberg

 

Ημερησία στο Google News Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!

Διαβάστε επίσης:

  • Αύξηση μεγέθους γραμματοσειράς
  • Μείωση μεγέθους γραμματοσειράς

Newsletter

Η ημέρα ξεκινάει εδώ. Το imerisia.gr ετοιμάζει το δικό του newsletter. Κάντε εγγραφή εδώ για να είστε οι πρώτοι που θα λαμβάνετε όλες τις οικονομικές ειδήσεις της ημέρας.

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ - ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΚΟΣΜΟΣ

Περισσότερα

ΔΗΜΟΦΙΛΗ ΝΕΑ - ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΚΟΣΜΟΣ