Υπό πίεση βρίσκονται ξανά τα μακροπρόθεσμα ομόλογα σε όλο τον κόσμο, με τους αναλυτές να θεωρούν ότι αυτό οφείλεται εν μέρει στη μεγάλη ανησυχία των επενδυτών σχετικά με την πορεία της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής σε πολλές μεγάλες οικονομίες. 

Οι αγορές ομολόγων έχουν βιώσει πολλά σκαμπανεβάσματα φέτος, με τεράστιες αυξήσεις και πτώσεις λόγω των πολιτικών του Λευκού Οίκου, από τους δασμούς μέχρι τι ανησυχίες σχετικά με το έλλειμμα των ΗΠΑ που σχετίζεται με το φορολογικό νομοσχέδιο του Ντόναλντ Τραμπ. 

Οι κινήσεις αυτή την εβδομάδα ήταν πιο μετρημένες, αλλά αρκετές αποδόσεις μακροπρόθεσμων τίτλων έφτασαν σε νέα υψηλά επίπεδα, αναζωπυρώνοντας τη συζήτηση σχετικά με τις ευκαιρίες και τους κινδύνους για το το κρατικό χρέος. 

Νέα ρεκόρ αποδόσεων για 30ετή ομόλογα

Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου των Η.Π.Α. ξεπέρασε το 5% το πρωί της Τετάρτης για πρώτη φορά από τον Ιούλιο, εν μέσω ερωτημάτων σχετικά με το μέλλον των εσόδων από δασμούς ύστερα από πρόσφατη απόφαση του Εφετείου της Ουάσιγκτον που έκρινε μεγάλο μέρος τους παράνομους.

Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου της Ιαπωνίας βρισκόταν σε ιστορικό υψηλό την Τετάρτη, με αύξηση 100 μονάδων βάσης φέτος, που οφείλεται στον υψηλό πληθωρισμό, τις χαμηλές πραγματικές αποδόσεις και την πολιτική αβεβαιότητα. 

Η απόδοση των 30ετών ομολόγων της Βρετανίας την Τρίτη έφτασε το υψηλότερο επίπεδο από το 1998, ενόψει του πολυαναμενόμενου προϋπολογισμού που θα κατατεθεί τους προσεχείς μήνες, ενώ αυξήθηκε κατά άλλες 4 μονάδες βάσης νωρίς την Τετάρτη. 

Το spread για τα 30ετή ομόλογα της Γαλλίας υπερέβη ένα επίπεδο που είχε να παρατηρηθεί από το 2008, καθώς η κυβέρνηση Μπαϊρού είναι στο χείλος της κατάρρευσης, θέτοντας σε κίνδυνο τα σχέδια μείωσης του ελλείμματος της χώρας. 

Τα γερμανικά ομόλογα, που επωφελήθηκαν από τη φυγή σε ασφαλή επενδυτικά καταφύγια νωρίτερα μέσα στη χρονιά, συμμετείχαν στην πτώση, με την απόδοση του 30ετούς bund να σημειώνει υψηλό 14 ετών. 

Τι λένε οι αναλυτές

Ο Kallum Pickering, επικεφαλής οικονομολόγος της Peel Hunt, δήλωσε ότι, ενώ δεν υπάρχει κρίση στην αγορά ομολόγων, οι υψηλές αποδόσεις που πληρώνουν οι κυβερνήσεις, σε συνδυασμό με τα υψηλά επιτόκια, αποτελούν οικονομικό πρόβλημα σε ολόκληρο τον ανεπτυγμένο κόσμο. «[Υψηλά επιτόκια] περιορίζουν τις επιλογές πολιτικής, αποθαρρύνουν τις ιδιωτικές επενδύσεις, μας αφήνουν να αναρωτιόμαστε κάθε έξι μήνες αν θα αντιμετωπίσουμε κάποια χρηματοοικονομική αστάθεια. Αυτά είναι πραγματικά άσχημα για τον ιδιωτικό τομέα», είπε. 

«Στην πραγματικότητα, φτάνω στο σημείο όπου νομίζω ότι η λιτότητα θα βοηθούσε, επειδή θα έδινε στην αγορά εμπιστοσύνη, θα μείωνε τις αποδόσεις ομολόγων και ο ιδιωτικός τομέας θα ανακουφιζόταν και θα άρχιζε να κατανέμει κάποια από τη δύναμη του ισολογισμού του.» 

Ο αναπληρωτής επικεφαλής οικονομολόγος αγορών της Capital Economics, δήλωσε ότι φαίνεται να υπάρχουν τρεις αλληλεπικαλυπτόμενοι παράγοντες πίσω από την παγκόσμια άνοδο των μακροχρόνιων αποδόσεων: δημοσιονομικές ανησυχίες, νομισματική πολιτική και επιπτώσεις περιθωρίου όπως οι δυναμικές προσφοράς-ζήτησης. Και η Βρετανία και η Γαλλία αντιμετωπίζουν μια «δυσεπίλυτη δημοσιονομική εξίσωση», στην οποία είναι αναγκαίος «κάποιος συνδυασμός αυξήσεων φόρων και περικοπών δαπανών» για να διατηρηθούν τα δημόσια οικονομικά σε βιώσιμο επίπεδο και οι αγορές ομολόγων στο πλευρό τους», ανέφερε σε σημείωμα την Τρίτη. 

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!