Ιδιαίτερα αισιόδοξη για τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών έφυγε η JP Morgan από την Αθήνα, όπως προκύπτει από τη νέα έκθεσή της, με την οποία αυξάνει σημαντικά τις τιμές- στόχους για τις μετοχές τους καθώς αναμένει να συνεχισθεί η υψηλή κερδοφορία και διανομές μερισμάτων τους.
Μετά τις συναντήσεις που είχε η JP Morgan στην Αθήνα με τις τράπεζες, την Τράπεζα της Ελλάδος και κυβερνητικούς παράγοντες, σημειώνει τη θετική της άποψη για την πορεία τόσο της ελληνικής οικονομίας όσο και των τραπεζών.
Οι νέες τιμές-στόχοι
Με χρονικό ορίζοντα τον Δεκέμβριο του 2026, ο αμερικανικός οίκος δίνει τιμή στόχο 12,80 ευρώ για τη μετοχή της Εθνικής από 15 ευρώ προηγουμένως, τα 9,00 ευρώ για τη μετοχή της Πειραιώς από 8,20 ευρώ και τα 4,10 ευρώ για τις μετοχές τόσο της Eurobank όσο και της Alpha Bank.
H JP Morgan σημειώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να είναι, παρά το φετινό ράλι, περίπου 15% φθηνότερες από τις ευρωπαϊκές τράπεζες που έχουν αντίστοιχο προφίλ κινδύνου-απόδοσης, αναφέροντας ότι διαπραγματεύονται με 7,7 φορές τα κέρδη τους (Ρ/Ε) και 1,1 φορές την λογιστική αξία τους (TBV), με απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RοTE) πάνω από 15%.
Υψηλές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων
Προβλέπει αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους (ΝΙΙ) κατά 2-3% το 2026 και κατά 5-6% το 2027 καθώς τα εξυπηρετούμενα δάνεια των τραπεζών αυξάνονται με μέσο ρυθμό 8% στη διετία 2024-2025.
Ειδικότερα, εκτιμά ότι τα υψηλά μονοψήφια ποσοστά αύξησης των προμηθειών, οι μειωμένες προβλέψεις για επισφάλειες και οι θετικές τάσεις για το 2027 θα οδηγήσουν σε RοTE μεγαλύτερα από 16% στην Eurobank, 15-16% στην Πειραιώς και την Εθνική Τράπεζα και περίπου 13% στην Alpha Bank.
Η JP Morgan μειώνει την πρόβλεψη για το κόστος ιδίων κεφαλαίων (CοE) για όλες τις τράπεζες στο 11,5%. Το CοE που υπονοείται από την αγορά είναι περίπου 12%, αφήνοντας περιθώριο για περαιτέρω αύξηση των τιμών των μετοχών τους με πλήρη σύγκλιση στα επίπεδα των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Καλή η πορεία της ελληνικής οικονομίας
Όσον αφορά τη μακροοικονομική εικόνα της χώρας, η JP Morgan επισημαίνει πως παραμένει ευνοϊκή. Το σταθερό πολιτικό σκηνικό δικαιολογεί χαμηλότερο CoE, αλλά παραμένει ένα στοιχείο που πρέπει να παρακολουθείται ενόψει των εκλογών του 2027.
«Ο επενδυτικός κύκλος στην Ελλάδα αναμένεται να συνεχιστεί και να επιταχυνθεί καθώς η χώρα εργάζεται για να κλείσει το επενδυτικό χάσμα με την Ευρώπη και να επεκτείνει τη βιομηχανική της βάση σε υποδομές, ενέργεια, φαρμακευτικές και μεταποιητικές βιομηχανίες, βελτιώνοντας την ισορροπία ενός μείγματος ΑΕΠ που εξαρτάται σχετικά περισσότερο από τον τουρισμό.
Αυτό θα υποστηρίξει την ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ και του όγκου των δανείων, κυρίως των επιχειρηματικών, στο άμεσο μέλλον, όπως σημειώνει.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
