Ο χρυσός διανύει την ισχυρότερη χρονιά του από το 1979. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που διαπραγματεύονται στη Νέα Υόρκη καταγράφουν άνοδο σχεδόν 71% από την αρχή του έτους, οδεύοντας προς το υψηλότερο ετήσιο κέρδος των τελευταίων 46 ετών.

Την τελευταία φορά που το πολύτιμο μέταλλο είχε παρόμοια πορεία, πρόεδρος των ΗΠΑ ήταν ο Τζίμι Κάρτερ, η Μέση Ανατολή βρισκόταν σε αναταραχή, ο πληθωρισμός εκτοξευόταν και η αμερικανική οικονομία αντιμετώπιζε σοβαρή ενεργειακή κρίση.

Ένας κόσμος γεμάτος αβεβαιότητα

Σήμερα, οι γεωπολιτικοί και οικονομικοί κίνδυνοι επανέρχονται στο προσκήνιο. Οι δασμοί διαταράσσουν το διεθνές εμπόριο, ο πόλεμος της Ρωσίας στην Ουκρανία συνεχίζεται, οι εντάσεις μεταξύ Ισραήλ και Ιράν αναζωπυρώνονται, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες προχωρούν σε κατασχέσεις πετρελαιοφόρων ανοιχτά της Βενεζουέλας.

Σε περιόδους αυξημένης αβεβαιότητας, οι επενδυτές παραδοσιακά στρέφονται σε ασφαλή καταφύγια, με τον χρυσό να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή των επιλογών τους.

Ο ρόλος του χρυσού ως ασφαλές καταφύγιο

Ο χρυσός θεωρείται διαχρονικά ανθεκτική επένδυση, καθώς εκτιμάται ότι διατηρεί την αξία του σε περιόδους κρίσης, αυξημένου πληθωρισμού ή αποδυνάμωσης των νομισμάτων.

«Η αβεβαιότητα παραμένει βασικό χαρακτηριστικό της παγκόσμιας οικονομίας», σημειώνει ο Τζο Καβατόνι, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής αγοράς στο Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού. «Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, ο χρυσός γίνεται ολοένα και πιο ελκυστικός ως στρατηγικός διαφοροποιητής και πηγή σταθερότητας».

Επιτόκια, ομόλογα και η ελκυστικότητα του χρυσού

Για ορισμένους επενδυτές, το βασικό μειονέκτημα του χρυσού είναι ότι δεν αποφέρει εισόδημα, σε αντίθεση με τα ομόλογα. Ωστόσο, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει ξεκινήσει κύκλο μειώσεων επιτοκίων, οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν, ενισχύοντας τη σχετική ελκυστικότητα του πολύτιμου μετάλλου.

Από τα 2.600 στα ιστορικά υψηλά

Στις αρχές του έτους, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού διαπραγματεύονταν γύρω στα 2.640 δολάρια ανά ουγγιά troy. Τη Δευτέρα, η τιμή ξεπέρασε το ιστορικό υψηλό των 4.500 δολαρίων ανά ουγγιά.

Οι αναλυτές της JPMorgan Chase εκτιμούν ότι η ανοδική πορεία δεν έχει ολοκληρωθεί και προβλέπουν τιμές άνω των 5.000 δολαρίων ανά ουγγιά μέσα στο 2026.

Υπεραπόδοση έναντι των μετοχών

Η εντυπωσιακή άνοδος του χρυσού έχει αφήσει πίσω της τις αγορές μετοχών. Ο δείκτης S&P 500 έχει ενισχυθεί μόλις κατά 18% φέτος, έναντι 71% για τον χρυσό. Το 2024, οι δύο αγορές κινούνταν πιο κοντά, με τον χρυσό να καταγράφει κέρδη 27% και τον S&P 500 άνοδο 24%.

Δολάριο και νομισματική πολιτική

Οι προσδοκίες για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων από τη Fed το 2026 στηρίζουν την άνοδο του χρυσού. Παράλληλα, η αποδυνάμωση του δολαρίου καθιστά το πολύτιμο μέταλλο φθηνότερο για τους διεθνείς επενδυτές, ενισχύοντας τη ζήτηση.

Κεντρικές τράπεζες και γεωπολιτική στρατηγική

Ισχυρή στήριξη στην αγορά χρυσού προσφέρουν και οι ίδιες οι κεντρικές τράπεζες, με πρωταγωνιστή την Κίνα. Όπως εξηγεί ο Ulf Lindahl, διευθύνων σύμβουλος της Currency Research Associates, το Πεκίνο αυξάνει τα αποθέματά του σε χρυσό για να μειώσει την εξάρτησή του από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, όπως τα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου και το δολάριο.

Η στροφή αυτή ενισχύθηκε μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022 και το πάγωμα ρωσικών αποθεματικών από δυτικές κυβερνήσεις, γεγονός που ώθησε τόσο τη Μόσχα όσο και το Πεκίνο να αναζητήσουν εναλλακτικές μορφές αποθεματικών.

Διαρθρωτική ζήτηση για χρυσό

«Το σημερινό κύμα αγορών από τις κεντρικές τράπεζες διαφέρει, γιατί έχει βαθιές γεωπολιτικές ρίζες», σημειώνει ο Ole Hansen, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στη Saxo Bank. Όπως τονίζει, το πάγωμα κρατικών αποθεμάτων και ο κατακερματισμός του διεθνούς χρηματοπιστωτικού συστήματος έχουν εισαγάγει έναν διαρθρωτικό παράγοντα ζήτησης που ενδέχεται να διαρκέσει για χρόνια.

Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, οι κεντρικές τράπεζες έχουν αγοράσει πάνω από 1.000 τόνους χρυσού σε καθένα από τα τρία τελευταία χρόνια, έναντι μέσου όρου 400–500 τόνων ετησίως την προηγούμενη δεκαετία.

Λάμψη σε όλο το φάσμα των πολύτιμων μετάλλων

Η άνοδος του χρυσού συνοδεύτηκε από εντυπωσιακές επιδόσεις και στα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του ασημιού καταγράφουν άνοδο 146%, της πλατίνας σχεδόν 150% και του παλλαδίου περίπου 100% μέσα στο 2025.

Προοπτικές για το 2026

Για τους επενδυτές, τα πολύτιμα μέταλλα λειτουργούν ως αντιστάθμιση σε έναν ολοένα και πιο αβέβαιο κόσμο, σύμφωνα με τον Hakan Kaya, διαχειριστή χαρτοφυλακίου στη Neuberger Berman.

Η τάση αυτή ενδέχεται να συνεχιστεί και το 2026. Ο Lindahl εκτιμά ότι η αυξημένη ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και ιδιώτες επενδυτές, σε συνδυασμό με τη μειωμένη διαθέσιμη προσφορά, μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω άνοδο των τιμών.

Στη στήριξη της ζήτησης συμβάλλουν επίσης οι ανησυχίες για τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα και τα υψηλά επίπεδα δημόσιου χρέους, όπως επισημαίνει ο Matt Maley, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς στη Miller Tabak + Co.

«Καθώς οι επενδυτές συνειδητοποιούν όλο και περισσότερο αυτούς τους κινδύνους, στρέφονται στον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο», καταλήγει.

Με πληροφορίες από CNN Bussines

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!