Η Morgan Stanley διατηρεί τη σύσταση Overweight για τη μετοχή της Metlen Energy & Metals και επιβεβαιώνει την τιμή στόχο στα €66 ανά μετοχή, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 32% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα.
Σύμφωνα με την έκθεση (14 Σεπτεμβρίου 2025), αν και η ζημία των €132 εκατ. από το έργο Protos του τομέα M Power Projects (MPP) επηρέασε τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, η Morgan Stanley χαρακτηρίζει την επίδοση αυτή ως μη επαναλαμβανόμενη και δευτερεύουσα σε σχέση με τις βασικές δραστηριότητες της εταιρείας.
Προοπτικές ανάπτυξης
Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) EBITDA στο 18% για την περίοδο 2025-2028, οδηγώντας σε συμπίεση του δείκτη EV/EBITDA από 9,4x το 2025 σε 5,5x έως το 2028. Σημειώνει δε ότι το προφίλ ανάπτυξης του ομίλου παραμένει ισχυρό, χάρη στις διαφοροποιημένες δραστηριότητες και την ανθεκτική υποκείμενη απόδοση στον τομέα της Ενέργειας.
Παράλληλα, γίνεται αναφορά στην πιθανότητα εισαγωγής στο χρηματιστήριο της Metka (Greek Infrastructure & Concession EPC, MSe NPV €860 εκατ.) έως το 2026, εξέλιξη που θα μπορούσε να ενισχύσει σημαντικά την αποτίμηση.
Αξιολόγηση και κίνδυνοι
Η Morgan Stanley υπογραμμίζει ότι η ελκυστικότητα της μετοχής ενισχύεται από τη διαφοροποιημένη έκθεση σε δραστηριότητες με υψηλά περιθώρια κέρδους και σταθερές ταμειακές ροές. Σε θετικό σενάριο (Upside case), η τιμή στόχος θα μπορούσε να φτάσει έως τα €85 ανά μετοχή, ξεκλειδώνοντας πρόσθετα οφέλη για τους μετόχους.
Οι βασικοί κίνδυνοι σχετίζονται με την υλοποίηση των έργων EPC, τις επενδύσεις σε νέες τεχνολογίες και τις τιμές των μετάλλων. Ωστόσο, η Morgan Stanley θεωρεί ότι οι καταλύτες, όπως πιθανές πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων και πρόοδος σε μεγάλα έργα (π.χ. Αυστραλία, άμυνα, critical raw materials), μπορούν να υποστηρίξουν την ανοδική πορεία.
Βασικά οικονομικά μεγέθη (εκτίμηση Morgan Stanley)
Βασικά οικονομικά μεγέθη (εκτίμηση Morgan Stanley): Έσοδα €7,5 δισ. το 2025 και €8,2 δισ. το 2026, EBITDA €1,05 δισ. το 2025 και €1,24 δισ. το 2026, καθαρά κέρδη ανά μετοχή (EPS) €1,73 το 2025 και €2,06 το 2026, καθαρό χρέος/EBITDA 1,7x το 2025 και 1,3x το 2026, ενώ η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) εκτιμάται σε 12,4% και 13% αντίστοιχα.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
