Η Nvidia, παγκόσμιος ηγέτης στην παραγωγή μικροτσίπ, συνεχίζει την εντυπωσιακή πορεία της σε επίπεδο εσόδων και ζήτησης, εν μέσω όμως εντεινόμενης γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Οι εμπορικοί περιορισμοί που έχουν επιβάλει οι ΗΠΑ στην Κίνα, και οι καθυστερήσεις στην έγκριση εξαγωγών, επηρεάζουν άμεσα την παρουσία της εταιρείας σε μία από τις μεγαλύτερες αγορές παγκοσμίως. Παρά τις δυσκολίες, η ζήτηση για τσιπ τεχνητής νοημοσύνης από τεχνολογικούς γίγαντες παραμένει ισχυρή, ωθώντας τα έσοδα σε σημαντική άνοδο — αν και όχι στα επίπεδα των προηγούμενων ετών.
«Πρέπει πρώτα να ξεκαθαρίσουμε δύο πράγματα σχετικά με αυτές τις δύο κυβερνήσεις: αν η Κίνα θέλει τα τσιπ και αν η κυβέρνηση θα το επιτρέψει», δήλωσε ο Jamie Meyers, ανώτερος αναλυτής της Laffer Tengler Investments και μέτοχος της Nvidia. «Και αν ναι, πώς θα λειτουργήσει αυτό;».
Το 2024, η Κίνα αντιπροσώπευε το 13% των εσόδων της Nvidia. Για το δεύτερο τρίμηνο που έληξε τον Ιούλιο του 2025, πολλοί αναλυτές δεν υπολόγισαν σημαντικά έσοδα από τις πωλήσεις του τσιπ H20 στην Κίνα, καθώς η έγκριση από τις ΗΠΑ ήρθε αργά μέσα στο τρίμηνο, ενώ η αβέβαιη στάση του Πεκίνου δυσκολεύει τις προβλέψεις για το υπόλοιπο του έτους.
Οι επιπτώσεις των περιορισμών και οι προβλέψεις για τα έσοδα
Η Nvidia είχε προειδοποιήσει ήδη από τον Μάιο ότι οι περιορισμοί θα μπορούσαν να μειώσουν τις πωλήσεις της κατά 8 δισ. δολάρια στο τρίμηνο Ιουλίου. Κατά την προηγούμενη περίοδο, αυτό μεταφράστηκε σε χρέωση 4,5 δισ. δολαρίων.
Παρά τους περιορισμούς, η εταιρεία αναμένεται να ανακοινώσει αύξηση εσόδων κατά 53,2%, αγγίζοντας τα 46,02 δισ. δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG. Πρόκειται για σημαντική άνοδο, αν και αρκετά χαμηλότερη από τις τριψήφιες αυξήσεις που είχε καταγράψει σε προηγούμενα τρίμηνα.
Ισχυρή ζήτηση στον τομέα τεχνητής νοημοσύνης
Ο κλάδος των τσιπ τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζει να καταγράφει ισχυρή ζήτηση από κολοσσούς της τεχνολογίας όπως η Meta και η Microsoft, οι οποίοι αυξάνουν συνεχώς τους προϋπολογισμούς τους.
Σύμφωνα με αναλυτές, τα θετικά σχόλια του CEO της Nvidia, Jensen Huang, σχετικά με τη ζήτηση, ενδέχεται να ενισχύσουν τις μετοχές των εταιρειών του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης, οι οποίες το τελευταίο διάστημα υποχώρησαν λόγω ανησυχιών για πιθανή υπεραξία.
Απόδοση μετοχής και προοπτικές για το επόμενο τρίμηνο
Η μετοχή της Nvidia έχει ενισχυθεί περισσότερο από 33% από την αρχή του 2025, παρουσιάζοντας μικρότερη άνοδο σε σύγκριση με τα δύο προηγούμενα έτη. Παρ’ όλα αυτά, εξακολουθεί να υπεραποδίδει σε σχέση με τον δείκτη ημιαγωγών (+15%) και τον S&P 500 (+10%).
Για το τρίτο τρίμηνο του 2025, οι αναλυτές προβλέπουν έσοδα ύψους 52,96 δισ. δολαρίων, αυξημένα κατά 51% σε ετήσια βάση. Από αυτά, περίπου 6 δισ. δολάρια ενδέχεται να προέλθουν από την Κίνα, σύμφωνα με την Piper Sandler, με πιθανή περαιτέρω αύξηση 12%-15%.
Πιέσεις στα περιθώρια κέρδους από τις πωλήσεις στην Κίνα
Παρά την ενίσχυση των πωλήσεων, η Nvidia ενδέχεται να υποστεί πτώση 5 έως 15 ποσοστιαίων μονάδων στα μικτά περιθώρια κέρδους για τα τσιπ που εξάγονται στην Κίνα, λόγω της συμφωνίας με τις αμερικανικές αρχές. Η Bernstein εκτιμά ότι αυτό θα μειώσει το συνολικό μικτό περιθώριο της εταιρείας κατά περίπου 1 μονάδα.
Το προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο κέρδους για το δεύτερο τρίμηνο αναμένεται να διαμορφωθεί στο 72,1%, δηλαδή μειωμένο κατά σχεδόν 4 ποσοστιαίες μονάδες. Για το τρίμηνο Οκτωβρίου, αναμένεται περαιτέρω μείωση στο 73,2%.
Με πληροφορίες από Reuters
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
