Για μείωση των επιτοκίων του ελβετικού φράγκου σε αρνητικό έδαφος από την κεντρική τράπεζα (SNB), μετά τα στοιχεία που έδειξαν ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ελβετία μειώθηκε τον Μάιο, προετοιμάζονται οι επενδυτές.
Οι επενδυτές θεωρούν ότι η SNB θα είναι η πρώτη μεγάλη οικονομία που θα επιστρέψει σε αρνητικά επιτόκια για να αναχαιτίσει τη φρενήρη ανατίμηση του φράγκου και τον αποπληθωρισμό, σε μία περίοδο που ο εμπορικός πόλεμος του Ντόναλντ Τραμπ μπορεί να ενισχύσει την τάση αποπληθωρισμού.
Το 2022, η SNB όπως και η ΕΚΤ εγκατέλειψαν την πολιτική αρνητικών επιτοκίων της περασμένης δεκαετίας, που έπληξαν τόσο την κερδοφορία των τραπεζών όσο και τις καταθέσεις των αποταμιευτών.
Τα αρνητικά επιτόκια ήταν ένα ανορθόδοξο μέτρο νομισματικής πολιτικής που θεωρήθηκε, ωστόσο, επιβεβλημένο για να αυξηθεί ο δανεισμός προς τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά και να στηριχθούν οι οικονομίες. Παρουσιάστηκε έτσι το παράδοξο ότι οι τράπεζες πλήρωναν χρήματα στις κεντρικές τράπεζες για τις καταθέσεις τους σε αυτές, αντί να πληρώνονται.
Η Ελβετία προσπαθεί να τονώσει την οικονομία της, αλλά αντιμετωπίζει και τον έλεγχο της αμερικανικής κυβέρνησης για το αν χειραγωγεί το νόμισμά της. το οποίο παραδοσιακά θεωρείται ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους αστάθειας.
Ο εμπορικός πόλεμος του αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχει αυξήσει τον κίνδυνο πληθωριστικών πιέσεων και επιβράδυνσης της ανάπτυξης - ένας εφιάλτης για τους κεντρικούς τραπεζίτες, τους πολιτικούς, τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.
Ανατίμηση 11% του φράγκου από την αρχή του 2025
Το ελβετικό φράγκο έχει ενισχυθεί κατά σχεδόν 11% έναντι του δολαρίου το 2025, σημειώνοντας την καλύτερη επίδοση για την περίοδο αυτή του έτους από το 2011.
Το πρόβλημα που αντιμετωπίζουν η SNB και άλλες κεντρικές τράπεζες είναι ότι τα παραδοσιακά εργαλεία πολιτικής, όπως η υποτίμηση των νομισμάτων τους ή η παρέμβαση στα βραχυπρόθεσμα επιτόκια δανεισμού, είναι αναποτελεσματικά σε αυτό το περιβάλλον.
Η SNB δήλωσε σήμερα ότι θα παρέμβει στις αγορές συναλλάγματος όπου είναι απαραίτητο για να διατηρήσει τον πληθωρισμό σε σταθερά επίπεδα, μετά την προσθήκη της Ελβετίας στον κατάλογο των χωρών που παρακολουθούνται από τις ΗΠΑ για αθέμιτες συναλλαγματικές και εμπορικές πρακτικές.
Ενώ και άλλες κεντρικές τράπεζες αντιμετωπίζουν τις επιπτώσεις της αποδυνάμωσης του δολαρίου, η Ελβετία έχει τα χαμηλότερα επιτόκια μεταξύ των μεγάλων ανεπτυγμένων οικονομιών (0,25% σήμερα), ακολουθούμενη από την Ιαπωνία, με 0,5%.
Οι κυβερνήσεις της Ιαπωνίας και της ευρωζώνης σχεδιάζουν τεράστια πακέτα δαπανών που θα μπορούσαν να τονώσουν την ανάπτυξη και να αποτρέψουν την εφαρμογή αρνητικών επιτοκίων.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε τα επιτόκια στο 2% την Πέμπτη και οι επενδυτές αναμένουν μόνο μία ακόμη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης φέτος.
Με πληροφορίες από Reuters
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
