Στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο εβδομάδων υποχώρησε το δολάριο, ενώ παράλληλα αυξήθηκε το κόστος αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου, καθώς ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, δεν έδειξε καμία διάθεση υπαναχώρησης από την εκστρατεία του για την απόκτηση ελέγχου της Γροιλανδίας από τη Δανία και ταυτόχρονα απείλησε με την επιβολή νέων δασμών στη Γαλλία.
Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index υποχώρησε στο ασθενέστερο επίπεδό του από τις 6 Ιανουαρίου και κινείται προς τη χειρότερη διήμερη επίδοσή του εδώ και περίπου έναν μήνα. Το ευρώ ενισχύθηκε σε υψηλό άνω των δύο εβδομάδων, ενώ το ελβετικό φράγκο κατέγραψε τα μεγαλύτερα κέρδη μεταξύ των νομισμάτων της ομάδας των G10.
Αυξημένη αντιστάθμιση κινδύνου από μη αμερικανούς επενδυτές
Σύμφωνα με τον Elias Haddad, επικεφαλής στρατηγικής αγορών στην Brown Brothers Harriman & Co., η αδυναμία του δολαρίου αντανακλά πιθανότατα την ενίσχυση των κινήσεων αντιστάθμισης από μη αμερικανούς επενδυτές που διακρατούν τίτλους σε δολάρια.
Ο Ντόναλντ Τραμπ έχει απειλήσει με επιβολή δασμών σε ευρωπαϊκές χώρες που αντιτίθενται στα σχέδιά του για τη Γροιλανδία, πυροδοτώντας φόβους για μια ευρείας κλίμακας εμπορική σύγκρουση. Παράλληλα, έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο επιβολής δασμών 200% στο γαλλικό κρασί και τη σαμπάνια, μετά την απόρριψη από τον πρόεδρο της Γαλλίας, Εμανουέλ Μακρόν, πρόσκλησης συμμετοχής στην τελευταία ειρηνευτική του πρωτοβουλία.
Πιέσεις από τις εξελίξεις στην αγορά ομολόγων
Το αμερικανικό νόμισμα διεύρυνε τις απώλειές του την Τρίτη, όταν δανικό συνταξιοδοτικό ταμείο, το οποίο στο τέλος του 2025 κατείχε περίπου 100 εκατ. δολάρια σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα, δήλωσε ότι οι ΗΠΑ δεν αποτελούν πλέον «καλή πιστωτική επιλογή» και δεσμεύτηκε να προχωρήσει σε πωλήσεις των τίτλων. Νωρίτερα, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, επιχείρησε να καθησυχάσει τις αγορές, απορρίπτοντας το ενδεχόμενο η Ευρώπη να προχωρήσει σε μαζική εκποίηση αμερικανικών ομολόγων και άλλων περιουσιακών στοιχείων.
Μεταβλητότητα, παράγωγα και επενδυτικές τοποθετήσεις
Η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα ενισχύθηκε, καθώς επανεμφανίστηκε το μοτίβο της περασμένης χρονιάς, όπου η αποδυνάμωση του δολαρίου συνέπιπτε με υψηλότερο κόστος αντιστάθμισης κινδύνου. Ο όγκος συναλλαγών σε δικαιώματα προαίρεσης στο ευρώ αυξήθηκε, αντανακλώντας τόσο την ανάγκη προστασίας όσο και την ανανεωμένη διάθεση των επενδυτών να τοποθετηθούν σε μια βραχυπρόθεσμη άνοδο του κοινού νομίσματος, στη μεγαλύτερη ανοδική ανατιμολόγηση από τις αρχές Αυγούστου.
«Οι αγορές έχουν αντιδράσει, ωστόσο υπάρχει σαφώς περιθώριο για μεγαλύτερες κινήσεις, εάν η ρητορική κλιμακωθεί περαιτέρω», σημείωσε σε ανάλυσή του ο Jim Reid, επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας και θεματικής στρατηγικής της Deutsche Bank στο Λονδίνο.
Παρά ταύτα, σύμφωνα με τον Chris Turner, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος της ING, είναι απίθανο οι εξελίξεις αυτές να οδηγήσουν σε απώλειες αντίστοιχες με εκείνες του Απριλίου 2025, καθώς οι επενδυτές εκτός ΗΠΑ έχουν πλέον προσαρμόσει καλύτερα τις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου που εφαρμόζουν στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία.
Σε επίπεδο ροών, η τοποθέτηση μέσω δικαιωμάτων προαίρεσης κινήθηκε εις βάρος του δολαρίου. Στοιχεία της Depository Trust & Clearing Corporation δείχνουν ότι, από το άνοιγμα της αγοράς τη Δευτέρα, οι επενδυτές ευνοούν θέσεις long στο ευρώ και στο αυστραλιανό δολάριο έναντι του αμερικανικού νομίσματος.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
