Η Ιταλία ξεχωρίζει για τον οίκο Moody's Investors Service ως η μόνη χώρα που κινδυνεύει να χάσει την επενδυτική της βαθμίδα.

«Η Ιταλία είναι επί του παρόντος το μόνο κράτος με αξιολόγηση Baa3 με αρνητικές προοπτικές», έγραψαν αναλυτές, μεταξύ των οποίων οι Kelvin Dalrymple και Scott Phillips. «Η υποτονική ανάπτυξη και το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης μπορεί να αποδυναμώσουν περαιτέρω τη δημοσιονομική θέση της Ιταλίας», αναφέρουν.

Η Moody's, που θα αξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ιταλίας στις 19 Μαΐου, τη βαθμολογεί με Baa3, μια βαθμίδα πάνω από την κατηγορία «Junk». Οι προοπτικές της είναι αρνητικές από τον Αύγουστο - μια ιδιαίτερα απαισιόδοξη εκτίμηση για τη χώρα της οποίας τα ηνία ανέλαβε η Τζόρτζια Μελόνι πριν από έξι μήνες.

Αντίθετα, S&P Global Ratings και Fitch Ratings αξιολογούν την Ιταλία ένα σκαλί πιο ψηλά, στο BBB με σταθερό outlook.

Ομόλογα

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι πολύ εύκολα η πορεία της Ιταλίας στις αγορές ομολόγων φέτος μπορεί να εκτροχιαστεί. 

Μία υποβάθμιση σε «Junk» θα έφερνε τη χώρα σε αχαρτογράφητο έδαφος, καθώς θα έκανε τα ομόλογά της λιγότερο ελκυστικά για τους επενδυτές.

Ωστόσο, μια τέτοια κίνηση δεν θα επηρέαζε τη συμμετοχή της στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ: αρκεί τουλάχιστον ένας από τους τέσσερις μεγάλους οίκους αξιολόγησης να βάζει επενδυτική βαθμίδα.

Τα ιταλικά ομόλογα μεταβλήθηκαν ελάχιστα μετά την έκθεση, με το spread των 10ετών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων γερμανικών τίτλων να παραμένει σταθερό στις 189 μονάδες βάσης.

Χρέος

Την ίδια στιγμή, το χρέος της Ιταλίας υπερβαίνει το 140% του ΑΕΠ, ενώ η ανάπτυξη παραμένει ιστορικά χαμηλή.

Επίσης, αυξημένος είναι ο έλεγχος σχετικά με την απορρόφηση των χρημάτων από το Ταμείο Ανάκαμψης της Ευρωπαϊκής Ένωσης, με τη χώρα να κινδυνεύει να μην ολοκληρώσει ορισμένα έργα που απαιτούνται για την απελευθέρωση ποσών μέχρι την προθεσμία του 2026.

Ειχε προηγηθεί η Goldman Sachs Group Incπου συνέστησε σορτάρισμα των ιταλικών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων ισπανικών και προέβλεψαν ότι το spread έναντι της Γερμανίας θα εκτοξευθεί στις 235 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους.

Η εκτίμηση της S&P την Παρασκευή ήταν πιο αισιόδοξη.

«Οι σταθερές προοπτικές αντανακλούν την προσδοκία μας ότι το δημόσιο χρέος της Ιταλίας προς το ΑΕΠ θα μειωθεί το 2023-2026, καθώς η οικονομική ανάπτυξη θα επιταχυνθεί το επόμενο έτος, υποστηριζόμενη από τις επενδύσεις της ΕΕ, την εξωτερική ζήτηση και τη σταθεροποίηση του εμπορίου», ανέφερε ο οίκος αξιολόγησης. 

Με πληροφορίες από Bloomberg

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!