Αμετάβλητο στη βαθμίδα Baa3 άφησε το αξιόχρεο της Ελλάδας ο αμερικανικός οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody's, διατηρώντας τη σταθερή προοπτική του.
Σημειώνεται ότι ο Moody's έδωσε τον περασμένο Μάρτιο την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα, τελευταίος από όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης.
Στην ανακοίνωσή του, ο Moody’s σημειώνει ότι η αξιολόγηση Baa3 της Ελλάδας και η σταθερή προοπτική υποστηρίζονται από ένα στέρεο ιστορικό μεταρρυθμίσεων, το οποίο έχει οδηγήσει σε ορατές βελτιώσεις στους θεσμούς και τη διακυβέρνηση, ισχυρότερες επενδύσεις και έναν υγιέστερο τραπεζικό τομέα.
Για το χρέος
Για το χρέος αναφέρει ότι παρά την αναμενόμενη μεγάλη μείωση, ο δείκτης του προς το ΑΕΠ θα παραμείνει πολύ υψηλός. Ωστόσο, η ευνοϊκή δομή του χρέους και το μεγάλο μαξιλάρι ρευστότητας αποτελούν σημαντικούς παράγοντες που μετριάζουν (το βάρος του).
Στηρίζεται η ανάπτυξη
Η ελληνική οικονομία έχει επιδείξει ισχυρή απορρόφηση σημαντικών πόρων της Ευρωπαϊκής Ένωσης, οι οποίοι, σε συνδυασμό με τις ιδιωτικές επενδύσεις, θα στηρίξουν την ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια, σημειώνει.
«Μαζί με τις συνεχιζόμενες μεταρρυθμίσεις, αυτό θα συμβάλει στην αύξηση του δυνητικού ρυθμού ανάπτυξης και θα αντισταθμίσει εν μέρει τις αρνητικές επιπτώσεις των δυσμενών δημογραφικών εξελίξεων».
Υψηλότερο των προσδοκιών το πλεόνασμα
Οι δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας συνεχίζουν να ξεπερνούν τις προσδοκίες, με ένα πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ το 2024, πολύ πάνω από τον αρχικό δημοσιονομικό στόχο του 2,1% του ΑΕΠ.
Αυτές οι ισχυρές επιδόσεις αντανακλούν, εν μέρει, τη συνεχιζόμενη επιτυχία των μέτρων καταπολέμησης της φοροδιαφυγής που έχουν εφαρμόσει οι Αρχές. Μαζί με την ισχυρή ονομαστική ανάπτυξη, η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση συνέβαλε στην ετήσια μείωση του χρέους της Ελλάδας κατά περισσότερο από 10 ποσοστιαίες μονάδες.
Αυτή η υπεραπόδοση συνεχίστηκε και το 2025, γεγονός που οδήγησε την κυβέρνηση να αναθεωρήσει προς τα πάνω τον στόχο για το πρωτογενές πλεόνασμα, ενώ παράλληλα έδωσε πρόσθετη στήριξη για τα νοικοκυριά χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος.
Το Σχέδιο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας
Η Ελλάδα συνεχίζει επίσης να επιτυγχάνει καλές επιδόσεις σε σχέση με τις άλλες χώρες όσον αφορά την εφαρμογή του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΕΣΑΑ) με σημαντική πρόοδο τόσο στον τομέα των επιχορηγήσεων όσο και στον τομέα των δανείων.
Ωστόσο, με μόνο το 59,3 % του συνολικού χρηματοδοτικού πακέτου να έχει εκταμιευθεί μέχρι σήμερα, η Ελλάδα αναθεώρησε το ΕΣΑΑ προκειμένου να μεγιστοποιήσει τις πιθανότητες απορρόφησης των υπολειπόμενων κονδυλίων», αναφέρει ο οίκος.
Το σταθερό outlook
Η σταθερή προοπτική αντανακλά την άποψη του Moody's ότι η τρέχουσα πολύ ισχυρή δημοσιονομική επίδοση της Ελλάδας είναι πιθανό να μετριαστεί με την πάροδο του χρόνου, αν και το χρέος θα συνεχίσει να μειώνεται.
Εξισορροπεί επίσης το γεγονός ότι ορισμένες από τις κύριες πιστωτικές προκλήσεις της Ελλάδας θα βελτιωθούν αργά με τα θετικά πιστωτικά στοιχεία ενός σταθερού θεσμικού περιβάλλοντος και περιβάλλοντος για τις πολιτικές.
«Οι βασικές μας παραδοχές αναγνωρίζουν ότι η ολοκλήρωση των θεσμικών και των οικονομικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανάπτυξη θα απαιτήσει χρόνο. Προβλέπουν επίσης ότι η οικονομική ανάπτυξη είναι πιθανό να επιβραδυνθεί σε σχέση με τα τρέχοντα υψηλά επίπεδα, μόλις ολοκληρωθεί η απορρόφηση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.
Αυτό οφείλεται εν μέρει στο γεγονός ότι οι δυσμενείς δημογραφικές τάσεις θα δημιουργήσουν σημαντικά εμπόδια στην ανάπτυξη, παρά τις προσπάθειες της κυβέρνησης να αυξήσει τα ποσοστά συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό και να εφαρμόσει διαρθρωτικές μακροοικονομικές μεταρρυθμίσεις», αναφέρει ο οίκος.
Τα κριτήρια για μία αναβάθμιση του αξιόχρεου
Πίεση για αναβάθμιση στην αξιολόγηση Baa3 της Ελλάδας θα μπορούσε να προκύψει «εάν διαπιστώναμε ότι αυξάνεται η πιθανότητα η μεσοπρόθεσμη δυνητική ανάπτυξη να υπερβεί τις τρέχουσες προσδοκίες μας.
Αν και οι βελτιώσεις σε τομείς όπως η ενίσχυση της αποτελεσματικότητας του δικαστικού συστήματος ή η διαφοροποίηση της οικονομίας θα απαιτούσαν χρόνο, οι ενδείξεις επιτάχυνσης της εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων θα ήταν θετικές για το αξιόχρεο.
Η μείωση του χρέους της Ελλάδας σε βαθμό που να υπερβαίνει σημαντικά τις τρέχουσες προσδοκίες μας θα ήταν επίσης θετική για την πιστοληπτική ικανότητα, εάν θεωρούσαμε ότι είναι πιθανό να έχει διάρκεια.
Πιέσεις για υποβάθμιση της αξιολόγησης «θα μπορούσαν να προκύψουν εάν η πολιτική που ακολουθήθηκε τα τελευταία χρόνια αναστραφεί ή εάν υπάρχουν ενδείξεις ότι οι προηγούμενες μεταρρυθμίσεις δεν αποφέρουν τα οφέλη για την ανάπτυξη και τα δημοσιονομικά που αναμένουμε επί του παρόντος.
Συγκεκριμένα, ενδείξεις για μια διαρκή, ουσιαστική επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης της κυβέρνησης, ενδεχομένως σε συνδυασμό με μια απότομη επιδείνωση της υγείας του τραπεζικού τομέα, θα προκαλούσαν αρνητική πιστοληπτική αξιολόγηση, όπως και η οπισθοδρόμηση στις διαρθρωτικές μακροοικονομικές ή δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις.
Μια σημαντική επιδείνωση της γεωπολιτικής κατάστασης στην Ευρώπη, η οποία θα οδηγούσε σε απτές ενδείξεις αποδυνάμωσης της υποστήριξης από βασικούς συμμάχους, ιδίως τις ΗΠΑ, θα οδηγούσε επίσης σε πτωτικές πιέσεις στην προοπτική ή την αξιολόγηση».
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
