Μετά την ιδιαίτερα επιτυχημένη πρώτη έξοδο της χώρας στις αγορές για το 2026, το ενδιαφέρον μετατοπίζεται πλέον στον Μάρτιο, μήνα κατά τον οποίο ανοίγει ο νέος κύκλος αξιολογήσεων της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας από τους μεγάλους διεθνείς οίκους.
Κατά τη διάρκεια του μήνα, τις εκθέσεις τους για την ελληνική οικονομία αναμένεται να δημοσιοποιήσουν ο αμερικανικός οίκος Moody’s, ο καναδικός DBRS και ο γερμανικός Scope, με τον τελευταίο να εμφανίζεται πιο κοντά σε μια νέα αναβάθμιση. Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο, η ελληνική οικονομία θα βρεθεί – για πρώτη φορά μετά τα μνημόνια – μία ανάσα από την επενδυτική βαθμίδα Α.
Ο Scope έχει ήδη κατατάξει την Ελλάδα στη βαθμίδα BBB, αποδίδοντας θετικές προοπτικές στο ελληνικό αξιόχρεο από τον περασμένο Νοέμβριο. Μια νέα θετική κίνηση θα μπορούσε να ανεβάσει τη χώρα στο BBB+, δηλαδή ένα μόλις βήμα πριν την κατηγορία Α, αν και δεν αποκλείεται η αναβάθμιση να μετατεθεί για τη δεύτερη αξιολόγηση του 2026, που έχει προγραμματιστεί για τον Σεπτέμβριο.
Οι οίκοι αξιολόγησης και το επενδυτικό σκαλοπάτι
Υπενθυμίζεται ότι ο γερμανικός οίκος ήταν ο πρώτος που έδωσε την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα το 2023, ενώ ήταν και ο πρώτος που αναβάθμισε τη χώρα εντός της επενδυτικής βαθμίδας. Ο S&P, η Fitch και ο DBRS βαθμολογούν τη χώρα μας με BBB και σταθερές προοπτικές. Ένα “σκαλοπάτι” χαμηλότερα, στο BBB-, αξιολογεί την ελληνική οικονομία ο οίκος Moody’s.
Σε κάθε περίπτωση, οι ετυμηγορίες των ξένων οίκων που θα ξεκινήσουν τον Μάρτιο και θα ολοκληρωθούν τον Μάιο, με την προσθήκη της Standard & Poor’s (Απρίλιος) και της Fitch (Μάιος), θα διαμορφώσουν την εικόνα των αγορών για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας το επόμενο διάστημα.
«Τα κλειδιά» των αξιολογήσεων
Τρία στοιχεία αποτελούν τα κλειδιά για το επίπεδο των αξιολογήσεων αυτών:
Πρόκειται για τον ρυθμό ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας, το δημοσιονομικό αποτέλεσμα και την ταχύτητα μείωσης του δημοσίου χρέους.
Ο ρυθμός ανάπτυξης κινείται σταθερά πάνω από το 2% (με πρόβλεψη για 2,4% το 2026), σε επίπεδα σημαντικά υψηλότερα του μέσου όρου της Ευρωζώνης. Το πρωτογενές πλεόνασμα του προϋπολογισμού υπερέβη σημαντικά, για ακόμη ένα έτος, το 2025 τις προβλέψεις, αγγίζοντας το 3,7% του ΑΕΠ, ενώ για το 2026 προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 2,8% του ΑΕΠ, με τις πρώτες εκτιμήσεις να το ανεβάζουν σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα.
Στην αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους καταγράφεται επίσης σημαντική επιτάχυνση, καθώς προβλέπεται να μειωθεί από το 145,9% του ΑΕΠ το 2025, στο 138,2% του ΑΕΠ το 2026, με προοπτική να υποχωρήσει κάτω από το 120% του ΑΕΠ (στο 119%) το 2029. Σημαντική είναι η συμβολή των πρόωρων αποπληρωμών του χρέους, πολιτική που αποτελεί προτεραιότητα για το οικονομικό επιτελείο και για το 2026, με συνολικές εξοφλήσεις ύψους 8,8 δισ. ευρώ.
Ψήφος εμπιστοσύνης από τις αγορές
Η εικόνα αυτή προσδίδει αξιοπιστία στις αγορές και στους ξένους οίκους για την ελληνική οικονομία, παρά τις επισημάνσεις τους για βελτιώσεις που απαιτούνται σε κρίσιμους τομείς, όπως το ισοζύγιο πληρωμών, οι επενδύσεις κ.ά.
Στην εικόνα αυτή στηρίζεται και η μεγάλη επιτυχία της εξόδου στις αγορές, με το 10ετές ομόλογο στις αρχές της περασμένης εβδομάδας, κατά την οποία αντλήθηκαν 4 δισ. ευρώ, με προσφορές που ξεπέρασαν τα 51 δισ. ευρώ. Δηλαδή, με μία έκδοση καλύφθηκε το μισό δανειακό πρόγραμμα της χώρας για εφέτος.
Επόμενες κινήσεις, σύμφωνα με τον προγραμματισμό του ΟΔΔΗΧ για το πρώτο εξάμηνο του έτους, είναι η επανέκδοση τριών ομολόγων, τον Φεβρουάριο, τον Απρίλιο και τον Ιούνιο.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
