Από ρεκόρ σε ρεκόρ κινείται το ασήμι, το οποίο κατέγραψε την Παρασκευή νέο ιστορικό ορόσημο ξεπερνώντας για πρώτη φορά τα 75 δολάρια ανά ουγγιά. Η εκρηκτική άνοδος, σύμφωνα με το Reuters, τροφοδοτείται από έναν σπάνιο συνδυασμό παραγόντων: ισχυρή βιομηχανική και επενδυτική ζήτηση, επίμονα και διαρθρωτικά ελλείμματα προσφοράς, τον πρόσφατο χαρακτηρισμό του μετάλλου ως κρίσιμου ορυκτού από τις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά και ένα κύμα αγορών που βασίζεται στη δυναμική της αγοράς και στις προσδοκίες περαιτέρω ανόδου. Από την αρχή του έτους, η τιμή spot του ασημιού έχει ενισχυθεί πάνω από 150%, υπεραποδίδοντας αισθητά έναντι του χρυσού, ο οποίος στο ίδιο διάστημα σημειώνει άνοδο άνω του 70%.
Η εντυπωσιακή αυτή πορεία έχει επαναφέρει το ασήμι στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος, όχι μόνο ως πολύτιμο μέταλλο αλλά και ως στρατηγική πρώτη ύλη για τη βιομηχανία, ιδίως στους τομείς της ενέργειας, της τεχνολογίας και της άμυνας. Παράλληλα, αναδεικνύει τη σημασία της κατανόησης του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί η αγορά του ασημιού και των διαφορετικών καναλιών μέσω των οποίων διαμορφώνεται η τιμή του.
Το Λονδίνο και η φυσική αγορά
Η μεγαλύτερη αγορά φυσικού ασημιού, όπως και του χρυσού, βρίσκεται στο Λονδίνο, το οποίο λειτουργεί ως παγκόσμιο κέντρο εκκαθάρισης συναλλαγών πολύτιμων μετάλλων. Εκεί, τράπεζες και χρηματοοικονομικοί διαμεσολαβητές διεκπεραιώνουν εντολές αγοράς και πώλησης για πελάτες από όλο τον κόσμο. Οι συναλλαγές πραγματοποιούνται διμερώς και εξωχρηματιστηριακά (over the counter – OTC) μεταξύ χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, γεγονός που σημαίνει ότι ένας επενδυτής χρειάζεται συνεργασία με κάποιο από αυτά για να αποκτήσει πρόσβαση στην αγορά. Το σύστημα αυτό υποστηρίζεται από φυσικές ράβδους ασημιού, οι οποίες φυλάσσονται στα θησαυροφυλάκια μεγάλων τραπεζών, όπως η JPMorgan και η HSBC. Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία, στα τέλη Νοεμβρίου του 2025 τα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου περιείχαν 27.187 τόνους ασημιού, ποσότητα που αντικατοπτρίζει τον κεντρικό ρόλο της πόλης στη φυσική αγορά.
Futures και μόχλευση στις αγορές παραγώγων
Παράλληλα με τη φυσική αγορά, καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση των τιμών διαδραματίζουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures). Το ασήμι διαπραγματεύεται σε μεγάλες αγορές παραγώγων, με κυριότερες το Shanghai Futures Exchange στην Κίνα και το COMEX της CME Group στη Νέα Υόρκη. Τα συμβόλαια αυτά αποτελούν συμφωνίες βάσει των οποίων ο πωλητής δεσμεύεται να παραδώσει ασήμι στον αγοραστή σε συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία και συνήθως διαπραγματεύονται μέσω μεσίτη. Στην πράξη, ωστόσο, η πλειονότητα των συμβολαίων δεν οδηγείται ποτέ σε φυσική παράδοση, αλλά αντικαθίσταται με νεότερα, επιτρέποντας στους συμμετέχοντες να επενδύουν ή να κερδοσκοπούν στην πορεία της τιμής χωρίς να χρειάζεται η μεταφορά ή η αποθήκευση φυσικού μετάλλου. Επιπλέον, τα futures προσφέρουν μόχλευση, καθώς ο επενδυτής καταβάλλει μόνο ένα μέρος της συνολικής αξίας, γνωστό ως περιθώριο ασφάλισης (margin).
ETFs και εύκολη πρόσβαση
Ιδιαίτερη σημασία τα τελευταία χρόνια έχουν αποκτήσει και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs), τα οποία προσφέρουν ευκολότερη πρόσβαση στην αγορά του ασημιού, ιδίως για μικρότερους επενδυτές. Τα ETFs ασημιού διαπραγματεύονται σε μεγάλα χρηματιστήρια, όπως το NYSE και το Χρηματιστήριο του Λονδίνου, με τρόπο αντίστοιχο των μετοχών εισηγμένων εταιρειών. Τα κεφάλαια αυτά διακρατούν φυσικό ασήμι για λογαριασμό των επενδυτών τους, με κάθε μερίδιο να αντιπροσωπεύει συγκεκριμένη ποσότητα μετάλλου που φυλάσσεται σε θησαυροφυλάκιο. Όταν η ζήτηση για ένα ETF αυξάνεται σε τέτοιο βαθμό ώστε η τιμή του να αποκλίνει από την αξία του υποκείμενου μετάλλου, μεταφέρεται επιπλέον ασήμι στα θησαυροφυλάκια, ώστε να δημιουργηθούν νέα μερίδια και να αποκατασταθεί η ισορροπία τιμών. Το μεγαλύτερο ETF ασημιού παγκοσμίως είναι το iShares Silver Trust, το οποίο διαχειρίζεται η BlackRock και περιλαμβάνει περίπου 529 εκατομμύρια ουγγιές ασημιού, αξίας περίπου 39 δισ. δολαρίων στις τρέχουσες τιμές.
Φυσικό μέταλλο και μετοχές εταιρειών εξόρυξης
Πέραν των χρηματοοικονομικών προϊόντων, οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν έκθεση στο ασήμι και μέσω της άμεσης αγοράς φυσικού μετάλλου, αποκτώντας ράβδους και νομίσματα από εξειδικευμένους εμπόρους σε ολόκληρο τον κόσμο. Αν και αυτή η επιλογή συνεπάγεται ζητήματα φύλαξης και ασφάλισης, εξακολουθεί να αποτελεί προτιμώμενη λύση για όσους επιθυμούν απευθείας κατοχή του μετάλλου. Παράλληλα, μια ακόμη διαδεδομένη στρατηγική είναι η αγορά μετοχών εταιρειών εξόρυξης ασημιού, οι οποίες διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια και είναι εύκολα προσβάσιμες μέσω ηλεκτρονικών πλατφορμών. Οι μετοχές αυτές τείνουν να ακολουθούν τη γενική πορεία της τιμής του ασημιού, ωστόσο η αξία τους επηρεάζεται και από πρόσθετους παράγοντες, όπως η ποιότητα της διοίκησης, το επίπεδο του δανεισμού, το κόστος παραγωγής και η συνολική επιχειρησιακή απόδοση.
Ενα μέταλλο στρατηγικής σημασίας
Συνολικά η πρόσφατη εκρηκτική άνοδος της τιμής του ασημιού, σε συνδυασμό με τη δομή και την πολυπλοκότητα της αγοράς του, αναδεικνύει το μέταλλο όχι μόνο ως πολύτιμο επενδυτικό καταφύγιο, αλλά και ως κρίσιμο βιομηχανικό υλικό σε ένα περιβάλλον αυξημένων γεωπολιτικών εντάσεων, ενεργειακής μετάβασης και μεταβαλλόμενων ισορροπιών στην παγκόσμια οικονομία.
Με πληροφορίες από Reuters
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
